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□ 本报记者 申林英
中国人民银行行长助理易纲日前在北京大学中国经济研究中心举办的“CCER中国经济观察”第四次报告会上表示，央行利率市场化正按照既定的方针稳步推进。
易纲指出，如果存在经济过热或者放款过度问题，由于目前还没有完全市场化，货
币当局还可以控制贷款利率的下限和存款利率的上限，增加调控的灵活度。而央行在去年就发表了中国稳步推进利率市场化的报告，存款利率、贷款利率、货币市场利率、债券收益率、利率基准等方面的利率市场化步骤都已经勾画得非常清楚。日前开展利率互换交易试点，是整个规划中的一小步，意味着央行利率市场化正按照既定的方针稳步推进。现在实际上贷款利率只管上限，存款利率下限都是放开的，将来农村信用社也会积极研究利率管理定价方法，逐步放开。目前在货币市场上，央票、国债在整个银行间市场和交易所市场回购利率都放开了，所以，中国利率市场化推进速度还是相当快的。
易纲同时指出，现在面临的国际经济失衡，很多是基本面的失衡，而汇率的调整，对于调整这种失衡的作用是十分有限的，所以不能够把希望寄托在汇率调整上或者主要集中在汇率调整上。但是，这种调整还是值得重视的，应从现在就开始政策调整，不过这种调整是一个渐进的过程。
在谈到美国进一步加息以及一年期央行票据利率是否过低问题时，易纲表示，美元利率持续高于人民币利率所形成的利差，为中国进行汇率改革以及宏观经济政策的调整提供了时机。
易纲说，目前美元利率比人民币高3%，从利率平价的角度看，意味着人民币升值只要在3%以内，套利者攻击人民币就是不能得利的。所谓“利率平价”，是说两国货币预期利率变化的百分比，应等于两国汇率之差。“利率平价是我们考虑问题的一个有帮助的框架，”易纲说，“这个利差，对中国稳定汇率、调整经济平衡提供了良好的窗口。”
去年7月21日，中国“出其不意”地宣布进行人民币汇率形成机制改革，人民币对美元即时升值2%。2006年以来，人民币对美元汇率迭创新高，但与去年汇改前相比，升值幅度仍在3%以内。
易纲说，由于美联储多次加息，在2005年1月，中国一年期央票利率开始低于美国一年期同业拆借利率，人民币对美元出现了负利差。此后，中国又降低超额准备金率，而美国仍不断加息，使人民币与美元间的负利差越来越大，目前已达3%以上。最近美国公布的数据显示，美国的生产利用率在提高，生产成本在提高，说明美国经济还相当强劲。在格林斯潘卸任前，美联储第十四次加息，市场认为再次加息的可能性很大。美元利率高于人民币利率的格局还将持续，这将有利于中国货币政策和宏观政策的调整。
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