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刘俊每日经济新闻[2006-02-13]
邯郸钢铁日前修改了股改对价方案，公司增持方案也进行了修改。资料显示，公司回购方案即将到期，但目前仅回购了700多万股，与9000万股的承诺相去甚远，使投资者怀疑其增持承诺能否兑现。市场人士认为，增持、回购是上市公司维护股价的方式，其中的条款有待明确。
邯钢修改后的对价方案是，10送1股外加7份-9份认购权证。公司表示，方案相当于10送2.649股-3.232股，超过市场平均水平。另外，增持条款从原来比较明确的“邯钢集团将增持股票，直至增持数量达到2亿股或股价高于2.80元”修改为“邯钢集团将以不超过3.5元的价格增持3亿股流通股”。
公司去年9月曾公告，将以三个不超过的原则回购股份（回购价不超过3.77元/股、数量不超过9000万股、资金总额不超过3.5亿元）。事实上，截至2006年1月底公司仅回购了749.88万股，最高价仅为3.278元。而公司股改前收盘价为3.83元，已超过3.77元的回购价上限，回购期限也不足15个交易日，就是说回购很可能就此作罢。
邯钢相关人士向《每日经济新闻》表示，回购是公司给市场的股价被低估的信号，也的确准备了相应的资金。随着股改的推进，公司股价有较大涨幅，已超过预定回购价的上限，并回升到净资产值附近，回购的目的已经达到，公司也就没有再进行操作。公司的确推出了送股+权证的股改方案，而发权证必须符合流通市值不低于30亿元的要求，如果将回购股份注销，则会减少市值，显然将不利于股改。出于这样的考虑，公司近期回购方面没有大的动作。
他还表示，增持与回购是两个完全不同的概念，回购是上市公司做的，而增持则是由邯钢集团完成。按照目前的股改方案，公司权证持有人全部行权后，邯钢集团持股比例将下降到14%左右，而国资委给集团制定的目标是控股45%以上，因此增持势在必行。世华财讯分析师吴涛认为，当初邯钢推出回购也有促进可转债转股的意思。当时公司有超过18亿元的转债未转股，而股价在转股价3.36元以下徘徊，并呈下跌趋势，转股价接近净资产就不能再向下调整了，回购主要是为了抬升股价。事实上，公司并没有进行多少回购，并巧妙地避开了条款约束。因此，今后回购、增持等不能只有上限而不设下限。
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