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徐胜治大摩投资[2006-01-26]
股指在春节来临之前出现了短线的震荡，龙头品种蓝筹指标股与资源类个股也出现了短线的调整。从分时走势图上看，盘中的量价分布显示股指在突破前期高点后存在调整压力，而恰在此时市场被十一天的春节长假所分割。目前证券咨询界对节后行情的走势存在着各种分歧，但并没有本质的区别———大家基本上都看好2006年的股市，只是对节后市场的
运行节奏有不同的看法。
节后面临大幅短线震荡
就算转折已经出现，市场也不可能以连续逼空的方式上行。2000年的春节期间有三大利好政策推出，节后直接跳空上行，但即使在这种非常有利的背景下，上证股指仍然经历了一个多月的大幅震荡洗筹，然后才进入了一个稳定上升阶段。这个震荡过程通常是难以避免的。
新行情的出现不是市场旧格局的延续，在2006年情况更是如此。这一段时期，以QFII为代表的市场新贵虽然数量不多却起到了先知先觉的作用，但股指运行至此，市场旧的筹码分布格局基本上还得以保持，没有形成一个新的重新洗牌过程。如果这个过程要出现的话，从春节后到恢复新股发行这个周期是最可能的，它伴随的是市场较大幅度的短线震荡。
这个震荡的幅度会有多大？我认为它有一个上下参照区域，上方的压力在2005年的全年高点附近，而下方的支撑则在2006年九月的高点附近，也就是说节后行情上证综指短期内可能选择在1200点到1350点之间做一个短线箱体运行，完成整体市场筹码的重新分布，并在此基础上诞生新一轮的主流热点。也就是说按照目前的点位，节后股指还有盘中继续上攻的潜力，随后的调整支撑区域距离现在的位置不会太远。
不必纠缠一日之涨跌
对于投资者来说，有可能面临的情况比较复杂，但应对的操作思路却相对简单。对于节后的震荡区域，我们指出了一个大概箱体范围，偏好短线的投资者可以参照这个范围进行短线波段操作。但是我本人并不鼓励在目前市场中做过于频繁的短线，应该尽量立足于中长线股，而震荡中的回调是建仓的机会。对于市场热点的判断，我仍然认为资金争夺的对象应该是具有行业垄断或者资源垄断优势的上市公司股票。虽然这类股票前期涨幅较大，但从整个大趋势看，目前的市场走势恐怕才刚刚开始。
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