证券市场稳定健康发展

　　“十五”经济体制改革回顾之十六：

　　证券市场稳定健康发展

　　“十五”期间我国证券市场稳定健康发展，各项改革稳步推进，市场化程度和对外开放水平不断提高，历史遗留问题逐步解决，市场运行基础得到夯实，对国民经济发展的支 持促进作用不断显现。

　　证券市场规模基本稳定。截至2005年11月底，沪深两市上市公司1381家，总市值31095.16亿元，流通市值10135.70亿元。截至2005年11月底，交易所市场登记债券181只，债券市价总值4177.83亿元。

　　证券市场功能逐渐完善。2001年初至2005年11月底，通过

股票市场筹资合计为6891.22亿元，其中境内市场筹资3983.16亿元，境外市场筹资2908.06亿元。股票印花税为796.14亿元。更为重要的是股市资源配置功能增强，促进企业做优做强，一批知名企业通过上市补充了资本金，改善了公司治理结构，企业持续发展能力得到提高。

　　投资者结构明显改善。投资者帐户数从2000年底的6123万户增加至2005年11月底的7328万户，约增加20%。“十五”期间机构投资者发展迅速，多元化的投资主体结构正在形成。证券投资基金由36只增加至213只，基金资产总值由847亿元增加至4631.75亿元，增长了446.84%；2005年11月底，全国社会保障基金持有股票资产市值205.2亿元；保险资金已间接入市1060亿元，直接入市135.7亿元；已批准QFII外汇额度54.95亿美元；企业年金入市工作已进入实质性操作阶段。随着机构投资者的发展和对外开放力度的加大，市场价值投资理念逐步形成，投资者行为理性程度提高。

　　多层次市场建设有序推进。一是在深圳市场开设了中小企业板，为创业板的建立奠定基础；二是增强了证券公司代办股份转让系统功能，使其成为退市公司股份转让主要平台。

　　市场创新活动积极展开。最近几年，证券市场创新的制度空间有所拓宽，政策支持力度不断增强。制度创新和产品创新积极展开，ETF、LOF、权证等新产品、新机制顺利推出，有效地增强了市场活力。各项法规和制度不断完善。一是2005年11月人大通过了新修订的证券法和公司法；二是股票发行和交易结算制度不断完善；三是上市公司信息披露质量明显提高，现代企业治理框架基本搭建起来；四是

股权分置改革适时启动并顺利推进；五是强化市场退出机制，对绩差公司实施退市处理。

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证监会提供）