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秦洪江苏天鼎[2006-01-10]
昨日，沪深A股市场延续上周大涨的势头，再度双双收出阳线，上证指数收于1215.67点，上涨6.25点，但阳线实体有所缩小；沪市全日成交144.61亿元，较前一交易日有所萎缩。正如本报撰文所言，昨日股指出现震荡，市场热点发生了较大改变，部分小市值个股趋于活跃，而一线指标股出现集体调整，虽然幅度不大，但此类个股是前期大盘上涨的源动力
，值得投资者高度关注。
热点切换将拖市场后腿
权重出现调整走势，同时小市值个股成为市场热点，中金黄金、山东黄金等小市值业绩增长股更是活跃，成为盘面一景。另外，前期滞涨且明显弱于主板走势的中小板昨日出现补涨，中小板指数大涨37.59点，成为昨日领涨的指数。
如此走势是否意味着一线指标股已完成历史使命呢？从昨日盘面看，热点切换极有可能成为市场震荡的主要因素，昨日沪指分时走势显示，由于中石化等指标股盘中走软，午市后沪指出现两波相对激烈的杀跌，沪指一度飘绿，但在招行反弹的带动下，大盘股止跌，沪指才收出阳线。
昨日市场热点切换表面上是成功的，但实质上依然是在指标股的呵护下才能维持强势。而且，从成交量的分布来看，市场并没有大规模新增资金进场的迹象，因为沪市只是在节后才出现百亿元以上的日成交额，此时正是基金重仓股反复活跃的阶段，也就是说，量能放大只不过是基金的存量资金比较活跃，并不意味着有新增资金进场。
蓝筹股对价缩水影响市场预期
从以往走势看，如果场外资金没有大量进场，指望股指出现大牛行情是不现实的。何况，目前上证指数已经上涨了近15%，指望新增资金此时进场更不现实。因此，上证指数即便仍有一定扬升，如突破去年9月份的高点1223点，但继续上涨的空间非常有限。昨日市场热点切换，并没有形成新的动力，反而极有可能因资金分散而拖住大盘的后腿。
值得注意的是，市场热点切换其实意味着基金有着难以言表的苦衷，那就是随着市场的活跃，部分公司的股改对价也随之缩水，较为典型的有上海机场与盐田港。从相关券商研究报告来看，失望的情绪开始显现，在这种背景下，基金等机构投资者将难以继续拉升蓝筹股，导致行情的空间大打折扣。
50ETF缩量 看空大盘的人增多
在周K线十连阳的基础上，上证基金指数昨日再创新高867.85点，收于866.76点，较上周五上涨0.35%；深证基金指数四连阳，昨日收于787.83点，上涨0.13%。两市基金共成交38847.18万元，较上一交易日缩量逾三成。值得关注的是，50ETF昨日全天成交12770万元，缩量过半，最终收于0.858元，上涨0.47%。
另外，54只封闭式基金34涨3平17跌，安顺、景阳、同益、科瑞4只基金涨幅超过1%；基金兴安下跌0.81%，表现最差。金元证券分析师宋庆东认为，这表明在连续大涨之后，看空大盘的股民开始增多。每日经济新闻
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