全流通后股市更要防“内贼”

　　本报讯（记者邵泽慧）股权分置改革在顺利进行，组合利好连续不断，指数“轻松”跨过1200点让不少人对2006年中国股市充满信心。上周末召开的“第十届中国资本市场论坛”上，中国人民大学金融与证券所发布了一份长达400页的《中国资本市场研究报告（2006年度）》。该报告的主笔、金融与证券研究所所长吴晓求表示，一个新制度并不意味着都是好的，它也会带来新的问题。

　　记者从报告中看到股改完成后专家最担心股市将要面临的问题有两大块，一是信息披露与透明度面临挑战，二是从“一股独大”变为“内部人控制”。

　　对于从“一股独大”到“内部人控制”，吴晓求认为中国80％以上的上市公司都是有一个大股东，但是大股东在允许的情况下可起到责任股东的义务。可是如果

股权分置改革过程中不注意交易制度改革，未来就可能形成股权高度分散化的上市公司。在中国的市场结构下，一定会演化成内部人控制的上市公司。吴晓求认为内部人控制的公司治理结构只注重短期利益，没有任何信用可言，所以为了防治上市公司中没有责任股东，防治内部人控制，就要适当的改革现行的带有明显散户特征的交易制度。