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李光一每日经济新闻[2006-01-09]
鸡去狗来，一年过了。以专家打理为卖点的开放式基金们，辛苦了一整年，近一半交了一份不及格的答卷。
专家的才华、智慧，在熊市难以作为，也是不争的事实。当然，也有例外，货币基
金们跑赢了定存，能说这些经理们打理有方吗？当然不能。因为，在目前的市场中，货币基金跑赢定存远比跑输要难。如此看来，专家打理与小农的看天吃饭，也差不了多少。
从来就没有神仙皇帝，理财还得靠市场。当市场难以产生赢利效应时，不管是散户还是专家，要赢过市场，都是偶然大于必然，专家也没有优势。记得华尔街有一个调侃专家的段子。学识过人、身经百战、学位多多的专家，精心挑选的股票，与一只大猩猩用飞镖任意投掷的股票，中长期收益的差别并不大。
专家要战胜大猩猩也并非易事。在内地大名鼎鼎的郎教授，在屏幕上则嘲讽内地专家的“技术分析”，还明白无误地告诉大家，过了百岁生日的道琼斯，是没有什么专家凭数波浪，观曲线，就能捧得饭碗的。
了解了这些，就不难理解专家为何打理股票输赢对半，打理货币没有输家了吧！说白了，打理就是选择。这里的选择，比专家在媒体，在网站，在投资者课堂上说的选时、选股、选公司、选经理人，层次更高，内容更简，就是选市场。
笔者手里有几份全球著名基金公司的收益汇总表。如中银基金的外资方———美林基金，这家排在全球第一梯队的基金公司，在港埠销售约90多只基金，今年收益超过50%的有新兴欧洲、拉美、黄金、矿业等。又如上投摩根基金的外资方———怡富基金，系投资亚洲市场的基金公司中执牛耳者，在港埠销售约40多只基金，今年收益超过50%的有东欧、韩国和日本小型等。这里不难看出，东欧、新兴欧洲市场由于今年股市成长最快，不管谁投资，不赢也难啊！这充分说明，选市远比选时、选股、选公司、选经理人，更容易赢利。这不知是专家为了自家的饭碗不说，还是真的不知道？
由于沪深股市过去的一整年均下跌，近半专家未能战胜市场。最可笑的是，还有某些专家和基金公司，竟把跑赢大盘就是比大盘输得少，也作为“业绩”来吹。笔者不禁要问，把钱交给专家打理，付了认购费，又承担了管理费，就是要一个输得少的结果吗？
华夏基金日前称，他们的QDII已进入准备阶段。对此，投资者都期待能早日问世，只有这样，才会有更多的市场可以选择。专家打理才会显出英雄本色，产生赢钱效应。想想全球有那么多股市，投资人能顾得上吗？（欢迎批评、讨论，请联系
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