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2005年7月21日，中国人民银行发布公告称：为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础作用，建立健全以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。本次汇率制度改革对于提高我国货币政策的有效性以及今后货币政策工作实施的方向都具有重要意义。并对全球经济有正面的影响。它削弱了华盛顿保护主义者的锐气及其对地缘政治稳定构成的严重威胁。无可否认，人民币升值2.1%与几名美国参议员建议的27.5%有很大的距离。他们提出的法案出人意料地在国会得到两党越来越大的支持，并有可能于本年稍后时间在参议院获得通过。责难中国者肯定还没有得到他们想要的，但形势已不再有利于他们。
人民币升值的另外一个好处是中国已为其过热的房地产行业降温，并设法维护出口以免整体经济受到冲击。人民币的小幅度升值应能有助于稳固预期中的中国出口适度放缓的进程。在是否应进一步调整货币的问题上，中国领导层又在采取静观其变的策略甚至也许会加大力度运用货币升值杠杆——利用出口放缓作为经济软着陆的缓冲区。
对全球金融体系而言，中国的新货币政策是一种更具稳定性的安排。从中国的角度来看，这次货币调整将有助于减轻因其“冲销”策略失灵而产生的压力——即中国无法发行足够的本地债券，以抵消因过去盯住美元政策而必须购入的大量美国国库券。因此导致资金过剩和信贷过度膨胀，通胀和资产泡沫风险不断扩大。一个“有管理的浮动汇率制度”将在货币冲销层面上让中国有更大的自主权力，从而遏制国内金融体系里的过度问题。
曾有国外媒体称赞说，中国在加强货币弹性的改革道路上，摸着石头慢慢前进是无可厚非的。大幅度变动有可能使天平倒向一边，带来混乱和更大的冲击——这是目前严重失衡的全球经济时刻面对的风险。中国的汇率调整是当前岌岌可危的全球经济的最大的喜讯。
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