外汇局高度关注短债攀升

　　本报记者 徐炯 上海报道

　　2005年的最后一天，国家外汇管理局公布了截至9月末的外债数据。截至9月末，我国外债余额为2674.58亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债)，比前一年度末增加199.66亿美元。其中，中长期外债余额为1234.86亿美元，比前一年度末减少8.01亿美元，下降0.65%；而短期外债余额为1439.72亿美元，比前一年度末增加207.67亿美元，较前 一年度增加16.86%。

　　在短期外债项下，贸易信贷余额增加较快，外汇局认为，这与进出口贸易量的迅速增加有关。在2003年度，我国短期贸易融资额仅为40多亿美元，2004年就超过200亿美元，到了2005年9月底，短期贸易融资已经达到780亿美元。

　　外汇局有关人士曾表示，导致贸易信贷余额快速增加的一部分因素，可能是海外资金通过这一渠道进入国内，外汇局已经对此进行了有关监管思路的调整和出台具体措施。

　　该人士表示，外汇局曾发现一些企业利用进出口贸易，采取预收货款等方式，大量增加进口信贷，在国内结汇成人民币以后，却进行其他途径的投资。通过这一渠道，相当数量的海外资金绕开了资本项目管制进入国内。

　　除了贸易信贷项目以外，外汇局有关人士还表示，外资企业的债务增加也较快。截至9月末，外商投资企业债务余额为490.19亿美元，占25.87%；境内外资金融机构债务余额为365.23亿美元，占19.28%。

　　在短期外债快速增加的情况下，外汇管理部门对于国际跨境资本流动所带来的风险担忧日益增加。

　　“当前形势下建立对外或有负债统计监测体系，对于完善跨境资金流动管理、维护国际收支平衡和涉外金融安全都具有重要的现实意义。”外汇局副局长邓先宏在外汇局举办的“对外或有负债国际研讨会”上如此表示。

　　他进一步说明：自2001年以来，中国国际收支规模和跨境资金流动总量大幅扩大，但是，稳定性较强的直接投资占比近年来大幅下降，波动性较大的

证券投资和其他投资占比明显上升。

　　从国际经验来看，由于短期资本的流动性较强，经常在一国外汇市场上大量进出，在这种情况下，容易引起金融市场的动荡。严重时，会带来诸如或有外债在转化为实际负债的可能，从而造成资金大量流出，甚至引发债务和金融危机。

　　因此，邓先宏表示：放松行政性外汇管制并不是放任不管，而是要变直接管理为间接管理，加强对包括对外或有负债在内的国际收支和跨境资本流动的统计分析和监测预警。

　　而从2005年12月开始，外汇局的两套新的监测系统——“高频债务监测预警系统”和“市场预期调查系统”已经开始正式运行。其中，高频债务监测预警系统重在对债务数据的收集分析，市场预期系统则更强调对未来宏观经济和市场主体的预期进行预测。

　　据外汇局透露，高频债务监测预警系统目前运行平稳，数据采集正常，每天有1000家机构向该系统报送1万多笔数据。

　　另外，外汇局有关人士表示，外汇局下一步将加强对证券资金跨境流动的统计监测