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本报记者 吴慧 发自北京
商业银行在理财市场攻城略地的同时，信托公司也在寻求同网点众多、信誉良好的商业银行进行理财合作的机会。
据《第一财经日报》了解到的消息称，元旦过后，上海国际信托投资公司将推出“白
金”Ⅱ外汇理财集合资金信托计划，预计规模为200万美元的外汇理财计划的信托期限为2年，预期年均收益率为5.89%。投资者即可在不承担判断市场方向风险的同时，分享部分市场波动的收益。
上海国投募集到200万美元的外资信托资金后，将会把此笔资金转存到其合作方——法国兴业银行作为结构性存款，兴业银行负责投资运作此笔外汇资金。“既然是结构性存款，那么就会有绝大部分的资金投资美国银行票据，获得固定收益，”上海国投此信托计划的设计师顾安向《第一财经日报》介绍称，“以现在的美国存款利率，92美元一年后本息就达100美元，这就保证了到期兑付信托本金，余下8美元进行香港股市恒生指数期权投资。一部分买涨，一部分买跌。”
顾安说，这样信托预期收益率与恒指的波动幅度挂钩，波动率越大，无论向上或者向下，收益率都越高。而根据上海国投的历史数据，该结构性存款年均收益率为5.89%，最高曾达到 21.91%。
此外，他还认为，“可以对冲人民币升值风险”。历史数据表明，恒生指数波动率与人民币汇率成一定的正相关性。这样，此信托计划就可以为准备中长期持有美元的投资者提供了部分规避人民币升值汇率风险的途径。而在流行性设计方面，此信托产品在信托存续满一年后，投资者每周一次可申请提前终止信托合同。
但是，顾安也坦陈：“信托投资境外金融市场还有一定的法规限制，使得信托公司进行外汇信托业务时必须和商业银行合作。上述信托计划法国兴业和上海国投就采取了收益分成制，上海国投的收益为信托收益的5%。”
“上海国投的外汇业务一向不错，也与外资银行建立了牢固的合作关系。外汇理财信托业务方面的银信合作虽然有一定突破，但很难复制推广。”用益信托工作室李旸认为。
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