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杨勣每日经济新闻[2005-12-20]
自1998年金融风暴后，不少香港上市公司都因为财政困难而进行重组。但据均富会计师行日前公布的《1998至2004年港上市公司重组研究》显示，重组后的香港上市公司情况并不乐观。
研究显示，88家香港上市公司在金融风暴期间遭遇财务困难而尝试重组，但有33家（占38%）因重组失败而最终被清盘。在获得超过一份重组申请批准的上市公司之中，有41%在第一次重组之后不久，便又遭遇财政危机。
另外，牵涉重组的公司中，有42家（占48%）最终出售其上市地位。在33家清盘的公司中，27家是由法院颁令强制清盘，其余6家属债权人自愿清盘。19家是上市公司本身，另外14家属于上市母公司的主要子公司。
虽然全都是上市公司，但研究发现，大多只安排短期的流动资金，很少或根本没有应付营运资金需求的能力，甚至不能承受一些短期的财政压力。
大多数所谓公司重组其实都只进行债务重整的程序，只有很少实际业务上运作的重组。这对于香港的经济，并非一个健康的现象。
另外，香港去年修订了有关上市条例，使得借壳上市的难度增加，财务困难公司出售上市地位更加困难，对于财务困难公司是一大打击。邓忠华认为，这样其实可使公司正视实际问题所在。问题始终在于公司遭遇财困前，董事们如何妥善管理其资产、债务及业务的运作，才能真正发挥效用。一旦遇到财务困难才试图力挽狂澜，很多为时已晚。也有分析人士指出，这些需要重组的上市公司，本身就存在很大的问题，重组“医不好”也不足为奇。
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