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早报北京专稿 艾勇
继接连推出企业短期融资券、资产证券化产品后，中国人民银行在推动债券市场发展上再现大手笔。央行昨日发布公告，宣布允许包括商业银行在内的所有银行间债券市场投资者投资公司债券，同时简化公司债券交易流通事前审核为核准制。央行希望借此加快公司债券市场向合格机构投资者参与、以场外市场为主的正常轨道转变，而分析师认为，这为预计
明年推出的中期资产支持票据(ABCP)打下了基础。
在此之前，投资公司债券一直是商业银行的“禁区”。为了保证储蓄存款的绝对安全，《企业债券管理条例》规定，储蓄资金不能投资于企业债券。而《商业银行法》没有明确商业银行是否可以购买公司债券，也在客观上限制了商业银行购买公司债券。
对此，商业银行早已异议颇多。一城商行债券部人士告诉早报记者，购买公司债券的风险并不比传统的贷款高，允许商业银行发放贷款，却限制其购买公司债券的制度安排是不尽合理的。
据他介绍，公司债券通过严格的信用评级和信息披露，大大减少了银行发放贷款所必须付出的信息搜集和判断成本，同时也具有非常好的流动性，如果再考虑到目前债券公开发行对发行人财务状况的“硬约束”，公司债券的风险并没有想象的那么高。
昨日获悉商业银行获准投资公司债券，上述人士先是有些不敢相信，确信后方才长出了一口气，感慨道：“终于可以投资公司债券了！”
此番开闸后，包括国有商业银行、股份制银行、城商行、农信社等流动性充足的金融机构均获准投资公司债券，而这将极大地扩大公司债券市场规模。目前，我国融资结构体系以商业银行为主导，商业银行集中了数量巨大的资金，如果没有商业银行的参与，公司债券就缺少了一支最重要的机构投资者队伍。
另一重大举措在于简化公司债券上市的审核程序。去年12月，央行出台了《银行间债券市场债券交易流通审核规则》，在此之后，共有7只公司债券获准进入银行间债券市场流通。而此次将公司债券交易流通审核从事前审批改为核准制，意味着只要满足实际发行额不少于人民币5亿元、单个投资人持有量不超过该期公司债券发行量的30%等较少条件，公司债券就可以进入银行间债券市场交易流通。
“目前沪深两市的企业债券几乎都满足上述条件，预计公司债券进入银行间债券市场将一马平川。”上海证券人士如此表述。
此外，央行还引入了公司债券做市商制度，要求银行间债券市场做市商应至少对1只公司债券进行双边报价，承销商要积极开展对公司债券的双边报价，促进公司债券交易流通的活跃。作为配套措施，央行还要求发行人进行持续信息披露和跟踪信用评级，强化市场约束，将提升市场透明度和定价能力。
“下面就看发改委的了！”建银投资证券有限公司人士告诉记者。在他看来，央行放开债券市场“渠道”的种种举措，最终将“倒逼”发改委在“源头”有所放松。由于担心公司债券违约可能给社会稳定带来的风险，目前发改委对公司债券发行人的资质、发行额度仍然进行着严格控制。
他认为，央行在推动公司债券市场发展、提高直接融资比重上动作频频，最终将推动公司债券发债主体限制的放松。
此外，平安证券分析师认为，“解禁”商业银行投资公司债券也为央行明年拟推的中期资产支持票据(ABCP)打下了基础。
本报此前曾经报道，央行正在计划引入资产支持商业票据，初步将其期限设定为3年到5年，在银行间债券市场交易，以弥补目前该市场“中期票据”缺失的现状。
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