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钟宁瑶
又是新高。在前日小幅下跌之后，昨日的银行间市场上，人民币兑美元继续强劲走势，收盘报1美元对人民币8.0751元，较前一交易日上涨29个基点，全天交易在8.0751：1－8.0760：1间窄幅波动。境外远期市场上昨日交投清淡，人民币对美元NDF收盘报3160点，表明市场预期一年后人民币对美元升值至7.7591：1。
外界关于人民币近期可能一次性升值的言论也再次被央行否认，央行行长周小川日前在《财经》年会上表示，部分人关于明年1月1日人民币升值的种种言论完全是谣传。
专家学者们对于人民币将采取循序渐进的方式进行升值已没有分歧。摩根士丹利亚洲董事总经理谢国忠日前指出，基于稳定金融体系的考虑，人民币不会再一次大幅升值，但会采用循序渐进的方式进行。
谢国忠预期，明年人民币升值幅度约为2%。他指出，人民币升值有助于减小中美之间的利率差，而目前中美之间的息差相距2%，据此，他认为人民币升幅在这个范围内可以抵消博取人民币升值收益的投资者成本。
央行货币政策委员会委员余永定近日也公开表示，“中国的汇率提升要缓慢，要升也要缓慢地升，不能急升”。他认为，要给企业和金融机构充分的适应时间。在参加《财经》年会时，余永定指出，随着一国的经济增长，该国的实际汇率应该是升值的，如果不让它升值，就表现为通货膨胀的出现，也就是说汇率实际上是升值的。他还认为，中国目前的外汇储备的确太高，应该降低增长速度，如果人民币升值，将会增加央行货币政策的灵活性。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭则认为，2007年之前，人民币升值幅度最多不超过10%。
但对于汇率制度改革本身下一步往哪里走，外界的微辞开始不绝于耳。一位接近央行决策层的学者此前曾毫不掩饰地告诉《每日经济新闻》，汇改至今的进展“令人失望”。
汇改之后，央行将新的人民币汇率形成机制称作有管理的浮动汇率制度。交易员们发现，在过去的几个月中，银行间市场上时常能看到央行适时介入的身影，但央行官员也多次在公开场合表示，将逐步放开波动范围，让人民币汇率更加自由地变动。
不过，从最近几周的交易情况来看，虽然人民币持续走高，但汇率波幅仍未见扩大的征兆。汇改至今人民币累计升值幅度为0.4%，单日最大波幅也仅为76个基点。上周，12月6日、7日、9日人民币对美元三次改写汇改后汇价纪录，但这3日的波幅分别只有20个基点、14个基点和10个基点，全周波幅也只有45个基点。
这不仅造成境外持续升温的人民币升值预期，也给境外某些机构留下了“汇率操纵”的口实。对此，余永定指出，就增强透明度和灵活性而言，应该允许加大人民币汇率每天的波动范围，同时也不必每天人为地划定中间价。
社科院金融研究所殷剑锋认为，外汇对冲市场尚未建立起来，利率还未市场化，距离真正的浮动汇率制度仍很遥远，但如果取消了中间价，将是汇改的一大进步。他指出，中间价的确定反映出升值的趋势，而波动区间反映出风险。控制中间价扩大波幅将使汇率风险扩大，而取消中间价、控制波动幅度则表明由市场来决定未来升值趋势，基本意味着央行退出市场干预，同时也有助于稳定汇率风险。同时，“目前来看，取消中间价没有什么障碍”。但殷剑锋坦言，碍于人民币升值预期，央行要走出这一步还有相当距离。
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