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特别是盛大，我们很早就知道了这个企业，并且也有投资的想法，但我们做不了，原因是当时外汇管制政策很紧，我们拥有的是人民币，而这些企业在境外上市用的都是外币，不过在去年底，外管局已特批了中科招商的外汇额度
本报记者 冉学东 发自北京
“凯雷投资大手笔入股徐工科技，让创投业内外都感到震惊。”中科招商创业投资管理有限公司董事长单祥双在接受《第一财经日报》采访时颇有感慨。当内外资创业投资公司已经进入面对面的竞争，并且《创业投资企业管理暂行办法》即将为创投业松绑之际，作为国内行业领军人物的单祥双向本报记者阐述了他的“决定竞争胜负的关键是双方谁的制度安排更为恰当”这一观点。
《第一财经日报》：你如何总结今年的创业投资业？
单祥双：以《创业投资企业管理办法》的出台为标志，接着又出台了一系列的配套措施，包括允许金融资本进入创投业、实施税收优惠及多层次资本市场的建立，均表明了高层对创投企业在我国经济体制改革中所起到的作用的认识已经进入了一个新的高度。可以说，今年是中国创业投资发展的政策法规推动年。我认为，中国创投业大发展的时机将要来临。
但目前，本土创投机构已经出现了严重的分化，有些在萎缩，更有一些已经开始破产，但是仍有一些正在与外资抗衡，他们代表了本土力量的崛起。
《第一财经日报》：凯雷投资成功进入徐工科技，让国人领教了一次国外创投的厉害，你对此事作何评价？
单祥双：外资在近两年内开始大规模涌入中国，最典型的就是您举的这个例子。这是为什么呢？我认为，我国市场经济的持续高速发展，为创业投资提供了机会，所以他们加大了投资力度和规模；盛大、蒙牛和百度等成功例子都为他们讲述了非常美丽的财富故事。
而国内的创投业正好相反，其中制度环境是一个主要原因，例如《创业投资管理办法》没有及时出台，还有国内的创投公司也没有构建出一个好的制度模式。
《第一财经日报》：你能否举个例子来解释上述观点呢？
单祥双：此前有记者问我，中科招商怎么没投资蒙牛和盛大这样的项目？事实上，我们私下都有接触，特别是盛大，我们很早就知道了这个企业，并且也有投资的想法，但我们做不了，原因是当时外汇管制政策很紧，我们拥有的是人民币，而这些企业在境外上市用的都是外币，国家外汇管理局没有允许我们把投资这些企业的人民币换成外币。不过在去年底，外管局已特批了中科招商的外汇额度，这使得我们和外资又站在了同一条起跑线上。
《第一财经日报》：你认为，本土创投企业走向成功的关键是什么？
单祥双：以中科招商为例，我认为，制度安排的合理性将是成功的关键。首先需要一个好的理念。中科招商没有把国外的创投理念照搬到中国。其实，所谓典型的创业投资环境，包括畅通的资本流入和项目退出上有完善的资本市场，而且是发展成熟的市场。这些我们都不具备。在这种非典型的环境下，我们提出了稳健的创业投资理念，即投资中后期项目及稳健的成长性项目。
其次，我们是国内首家用基金管理模式来运作创业投资资金的本土创业投资管理机构。而国内大多数机构都是投资公司模式，投资公司这种制度安排不利于把管理团队的利益和投资者的利益捆在一起，没有形成一个规范制衡，激励和约束相结合的机制，所以出现问题是必然的。
我们今后将重点参与央企的改制和地方大型国企和科研院所的改制。
《第一财经日报》：那你是否认为国企改制基金在国企改制中能比外资和民资更有优势？
单祥双：答案是肯定的。现在我们在国有企业改制过程中，出现了误区。比如民营资本参与国有企业改制，在德隆和科龙事件发生后，发现民营资本进入国有企业风险比较大。我认为主要原因是我国民营企业经过这么多年的发展，有一定的资本积累，但是尚不规范，投机性比较强，他们进入国企后，没有相应的人才，加之有些还急功近利。
我认为国有企业最需要的战略投资者，应该是国企改制基金，基金把国有资本、民营资本和外资结合起来，既有外资和民营资本的市场化的机制，又有国有资本的一些优势。基金进入改制不是为了控股，而是养猪，养大后再在资本市场卖掉，资本市场会有其他投资者把基金的接力棒接走，完成了国有企业改革的最重要的推动。
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