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李杨中期嘉合[2005-11-24]
在被禽流感压制了很久以后，玉米期货出现了反弹。主力5月合约周二收于1250元/吨，较前一日收盘价上涨13元，昨日在冲高到1255元后有所回落，最终收于1247元。
近期禽流感对农产品，特别是家禽饲料影响巨大。首当其冲的是豆粕和大豆，其次
就是玉米。前期豆粕和大豆接连创出新低。但因玉米受影响较小和现货基差坚挺对期价构成了一定支撑，玉米价格下跌幅度较小，而且并没有创出新低。
由于农产品市场对禽流感的担忧并没有解除，以及高库存和今年的巨大产量对市场产生了双重压力，美国CBOT玉米在过去几个月里一直稳步下跌。这更能说明，在缺少利多因素支撑的情况下，玉米期价仍很难在短期重回上升通道。禽流感疫情及美国玉米的缓慢出口销售进度继续制约着期价的上行空间。
近期，连续爆发疫情导致的恐慌影响还会继续，而且这种心理影响非常不利于连豆和玉米展开真反弹行情。
但值得注意的是：目前发现疫情最大的辽宁省黑山县，已经10天没有新发疫情，禽流感疫情主要是候鸟迁徙的传播所引起的。
随着候鸟迁徙的结束，北方的禽流感疫情可能会趋于平稳，而且我国研制的人用预防禽流感疫苗很快将进入临床试验，这是有效防控人感染疫情的根本性措施。
虽然其他地方的疫情还时有发生，但本周一农业部称禽流感是可控制的，对于目前低迷的农产品市场犹如雪中送炭。这也应该算是利空影响的减弱，使得受其影响较小的玉米率先反弹。但只有禽流感爆发面积及扩散速度的逐步减弱，市场的信心才能逐渐恢复。
从近几天的盘面上观察，周三农业部通报新疆、宁夏、云南发生高致病性禽流感疫情后，大豆和豆粕受此影响再创新低，而玉米却依然维持强势。考虑到世界和国内玉米的基本面状况，倘若后期禽流感疫情逐步升级，相信玉米价格也会重新回到下降通道。
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