英镑兑美元走势堪忧 存利率劣势中线不容乐观

　　沈捷 建行上海市分行

　　升息与否仍旧是市场的主旋律。在伯南克称有必要建立通胀目标，坚持美联储政策的一贯性后，市场继续大力追捧美元。上周美元指数大涨至92整数位以上，周末略有回落，但强势明显。在美联储有序升息的支持下，美元前景一片光明，欧元、英镑、日元等，则显出在利率上的劣势，中线不容乐观。

　　欧洲央行行长特里谢上周强硬声明，可能采取升息，但随即遭到众多欧洲政府官员的异议。他们认为，在欧洲尚未出现明显经济增长的情况下，升息并不明智。由于两者关注的目标不同，矛盾在所难免。虽然欧洲央行独立性不错，但考虑到其一贯的谨慎作风，短期升息可能性不大。日本央行也面临这样的问题，政府直接向央行施压，不应取消宽松的货币政策。

　　英镑此时碰到更棘手的问题，在接连公布弱于预测的经济数据后，英镑降息的可能性重被提及，导致英镑创出新低。英国10月出口物价因

原油价格走低而下降，为4个月来首次下滑。10月的通胀水平是近1年多首次下跌，令降息疑虑顿生。上周三英国央行调降了对于未来二年的通涨预期，称第二轮的通胀效应并不明显。随后公布的英国10月零售销售仅温和增长。众多的不利消息使英国央行12月利率会议前景黯淡，与美元的利差将进一步拉大。

　　英镑上周因此大跌，从周一的高点1.7495一路下滑至最低1.7093，周末由于美元获利盘的抛售，稍回升至1.7171附近，但总体走势相当惨淡。尽管英镑自11月以来已下跌近800点，连续走出9根阴线，技术指标呈现超卖迹象，但中线仍将继续下跌。

　　短线英镑反弹空间有限，1.7225成为短线首要阻力位，其后为1.7295的5天均线位置。在英镑通胀压力没有增加的前提下，不应冒然介入。