2006：中国需求进入调整期

　　作者：刘晓午 来源：中国经营报

　　尽管结构性问题突出，但依靠强劲的出口拉动和投资增速，中国经济极有可能在2005年划出一道“低通胀-高增长”的优美曲线。

　　近期8家境内外研究机构对今年GDP增速给出了很高的预测，平均增幅达9.31%。

　　与此同时，机构普遍将2006年GDP增长速度调低了0.5%～1%，2006年GDP增速的平均预测值仅为8.82%。

　　分析认为，经济降温的原因在于投资、出口和消费的回落。在生产能力过剩和禽流感阴影笼罩下，几年来一路狂奔的三大需求可能进入一个较长的调整期。“明年是一个调整年，最大的变量是出口和投资。”国家发改委经济研究所经济运行与发展研究室主任王小广表示。

　　出口回落无可避免

　　外需拉动

中国经济增长的故事或许将在2006年改写。根据对

人民币汇率、贸易环境和内需的变化等综合分析，多数机构一致认为，2006年出口增速回落，进口增速上升。

　　商务部此前预测称，2005年中国进出口分别增长18%和26%左右，2006年增幅将明显放缓。商务部研究院外资部主任金伯生说：“2005年出口增速接近30%，贸易顺差达到900亿美元，这是非常罕见的，反映出内需不足。2006年作为‘十一五’规划的开局之年，内需不会像今年这么弱。”金伯生分析，在内需增强的情况下，2006年的出口增幅肯定会降下来。此外，

人民币升值压力的滞后效应，以及国际贸易纠纷限制，也会提高企业出口成本。不过，我国外商投资和贸易结构决定了明年出口降幅不会过大。

　　亚洲开发银行驻中国首席经济学家汤敏说，从5年～7年的趋势看，明年中国的进口增长速度普遍高于出口增长速度。“出口将有比较快速的下降，进口会稍微反弹一些，进出口增速可能会保持3～5个百分点的差距。”

　　尽管出口和进口增速更趋于平衡，但经济学家担心，由于出口基数较大，进口基数小，巨额顺差现象并没有消除。2006年贸易顺差可能达到1200亿美元。这个数字将再次考验本已严峻的中国外贸环境和人民币汇率。

　　投资增速趋于回落

　　9月份27.7%的投资增速比8月份的投资反弹更引起人们的高度关注。因为在9月里，人民币贷款一反常态，增长了3453亿元。虽然这一增量仍然多为短期贷款和融资，但贷款增速和投资高位增长两个数字叠加在一起，让人们对2006年是否出现投资反弹有所担心。

　　“从总体趋势看，投资增速会逐渐回落。经过今年前三个季度的高位增长后，第四季度将回落，全年投资增速为24%，2006年投资增速有可能降到20%。”国家信息中心祝宝良说。

　　清华大学中国与世界研究中心主任李稻葵解释了2006年固定资产投资的两大回落原因：第一个原因是自然下落，2003年和2004年的投资高增长是不可持续的；第二个原因是企业利润率、贷款增速的下降导致了固定资产投资增幅的回落。

　　王小广对明年的经济形势不太乐观。他分析说，在三大需求中，出口将回落，消费增长平稳，在这种情况下要保持经济的高位增长，就可能出现新一轮投资热。“投资应该适度紧缩。”王小广说。

　　消费需求平稳增长

　　即使在总体紧缩的前提下，2005年中国消费需求一直有所增长。前三季度的消费零售总额超过13%。多数经济学家认为，2006年消费需求将平稳增长，需求对GDP的拉动作用将强于2005年。

　　“在明年出口和投资增速放慢的情况下，消费需求是拉动中国经济可持续发展的关键。”南开大学经济学院周立群院长说，从2006年的发展态势看，采取有效措施促进国内需求增长不仅十分迫切，而且具备一定条件。

　　从长期看，消费拉动经济增长将成为“十一五”规划的亮点。但从短期看，社会保障体系难以在短期内建立，农村消费潜力也不能完全释放，消费需求增长有限。“2006年的消费增速仍将保持2005年13%的水平，不能指望消费像投资和出口一样有超过20%以上的爆发性增长。”祝宝良说。

　　中国宏观经济学会副秘书长王健则认为明年的消费增长率可能会低于今年。“如果今年的社会消费品零售额增长率为12.5%，明年将有可能会下降到10%以下。”