人民币汇率形成机制改革有利于中国和世界经济

　　本报记者　田俊荣

　　对中国经济总体上利大于弊

　　人民币汇率改革的内容之一是：从7月21日起，人民币对美元升值2%，即1美元兑8.11元人民币。

　　人民币汇率改革对中国经济的影响，需要全面地认识，客观地分析。

　　一方面，汇率是一把“双刃剑”，汇率无论向上或向下波动，对经济都是有利有弊的。人民币升值有其固有的好处。比如，升值后，大量进口商品的人民币价格将随之下降，有可能带动国内整体物价水平的下跌，降低企业的成本。再如，升值后，同等数量的人民币可以兑换到更多的美元，有利于企业“走出去”，充分利用两个市场、两种资源，提高对外开放的水平。

　　另一方面，汇率改革在短期内会对竞争力弱的企业的出口和就业产生一定影响，但总体上利大于弊。

　　有人说，从理论上讲，人民币升值后，出口商出口商品所得的外汇收入，在国内兑换成的人民币将比原来减少，从而利润空间变小；而进口商用来兑换进口商品所需外汇的人民币也将比原来减少，从而利润空间变大。推而论之，人民币升值会抑制出口、鼓励进口。事实，不完全如此。

　　应当看到，首先，贸易差额是由消费、投资等经济基本面因素决定的，取决于一国在国际贸易中的比较优势和竞争力，而不取决于汇率水平。从二战后到1987年底，日元和德国马克分别大幅升值了1.93倍和1.66倍，但两国的对外贸易依然保持了顺差格局。

　　其次，目前我国总出口的60%以上是加工贸易。加工贸易是一种从境外保税进口全部或部分原辅材料、零部件、包装物料等，经境内企业加工装配后，将制成品出口的经营活动。人民币升值，有利于加工贸易的进口环节，不利于加工贸易的出口环节，影响有正有负，基本上可以视为中性。

　　再有，我国的劳动力成本比较低，不仅远低于发达国家的工资水平，与其他大多数发展中国家相比也具有相当的竞争优势。比如，与泰国、菲律宾相比，我国的劳动力成本要低50%左右。人民币升值还是难以改变我国出口商品的价格竞争力。

　　此外，汇率改革将引导企业积极培育非价格竞争力，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力。

　　还有人说，汇率改革会使两种企业可能因为经营困难而裁员，一是部分出口企业，一是与进口商品有竞争的企业。

　　事实，也不完全如此。

　　应当看到，汇率改革对出口企业总体上还是利大于弊，所以，改革对出口企业的整体就业状况不会产生明显的负面作用。并且，汇率改革还将促使出口企业转向深加工和精加工，生产链条拉长，就业岗位增加，同时将引导一部分资源流向非贸易部门，促进第三产业发展，有利于扩大就业总规模。从国际上看，20世纪70年代英镑升值后、80年代日元升值后，英国和日本的第三产业都发展迅速。

　　进口增多会不会影响就业呢？如果从静止的角度观察，回答也许是肯定的，但如果从动态的角度考量，回答是否定的。中国是一个处于经济快速发展时期的大国，内需潜力难以估量，进口越多，说明国内投资和消费增长越快，也就意味着就业增长的基础越来越扩大，涉外经济部门的就业也会随之增长。

　　对百姓影响不大，企业当积极应对

　　汇率改革在国内外金融市场可谓一石激起千层浪，但在普通百姓中却波澜不惊。

　　7月22日，记者在北京金融街的中国工商银行、民生银行、北京银行等银行网点看到，没有出现众人排队要求将美元换成人民币的景象。网点员工坦言，业务量和平时差不多。

　　波澜不惊不等于不关注。波澜不惊也是一种理性。

　　商务部研究院研究员梅新育博士解释说，大多数百姓手中并没有多少美元，并且人民币对美元的升值幅度很小。加之在汇率改革时，央行还同步宣布，上调境内美元、港币的小额存款利率。显然，此举增加了外币投资的收益。这几种效应一叠加，自然会削弱百姓将美元兑换成人民币的动机。

　　专家认为，百姓在汇率改革中至少能享受到三大好处。其一，人民币小幅升值，会适当降低进口商品的价格，平稳国内物价，方便百姓生活；其二，出国人员同样的人民币能换更多的美元，在国外消费时更划算；其三，伴随着汇率改革，对外开放步伐加快，外汇兑换限额、携带外汇出入境限额等外汇管理有可能进一步放宽，百姓显然能从中受益。

　　即使您手里有美元存款，也并不完全意味着这笔钱已经白白地损失了2%。对此，央行行长周小川通俗地说：“如果(外汇存款)是美元的话，还取决于你是不是想把它换为人民币来花。如果你现在换的话，可能跟过去相比是损失了2%，但是如果这些美元还是打算比如出国旅游时候用，或者是出国的时候采购一些东西，或者也许是子女(出国)上学的时候用，那么它的购买力跟原来一样，也没有变化。”

　　与百姓的波澜不惊相比，企业的心情更为复杂。

　　对不同行业，汇率改革的影响各不相同。梅新育说，总体而言，汇率改革对出口依存度较高的纺织品等轻工行业有影响；对进口原料较多的钢铁行业当属“利好”；对进口数量较大的能源行业，其商品价格以人民币计价会下降；汽车行业可能会受到一定的降价压力，因为不仅其进口元件以人民币计价降低了，而且钢铁等投入品的成本也会因此而有所降低。

　　“奶酪”被动了，是抱怨，是观望，还是积极应对？

　　周小川说：“企业调整的策略应该是提高自己的竞争力，产品升级换代，争取价钱卖得好一点，克服像其它方面的这些变化对它负面的影响。”

　　央行副行长吴晓灵最近表示，企业应该加强对衍生工具的学习和运用，主动适应变化。央行正力推衍生产品的发展，尽早为社会提供避险工具。

　　最关键的是，企业应当逐步养成对灵活性的偏好。

　　周小川认为，在进行汇率机制改革的过程中，企业要改变固定性的偏好。以前企业各种条件都比较固定，但现在面临越来越多市场条件的变化，也应开始学会进行各种各样的调整。从微观经济讲，灵活度越大越有市盈率，也越能适应当前的变化。汇率机制作为一个价格机制，既是宏观经济组成部分，同时也能反映整个国际经济、贸易、资本流动的客观局面。这些客观环境的变化，也是需要企业去响应的。

　　有利于世界经济成长和稳定

　　作为一个负责任的大国，中国在汇率问题上的表现可圈可点。

　　1997年，亚洲金融危机爆发。为了防止周边国家和地区的货币轮番贬值使危机深化，中国政府毅然宣布人民币不贬值，并主动收窄了人民币汇率的浮动区间。

　　时至今日，本色不改。

　　2005年3月14日，国务院总理温家宝在回答记者提问时明确表示，中国是一个负责任的国家，对于人民币升值和汇率机制的改革，我们不仅要考虑本国的利益，而且要考虑对周边国家和世界的影响。

　　2005年5月16日，温家宝总理在会见美国商会代表团时又一次明确表示，中国是负责任的国家，汇率改革也要考虑对周边国家、地区以至世界经济金融的影响。

　　中国是这样说的，更是这样做的。

　　央行行长助理易纲披露，汇率改革出台后，美国、英国、日本、韩国、马来西亚、德国等许多国家都在第一时间表态，欢迎中国政府完善人民币汇率形成机制改革，认为这将有助于全球经济稳定。

　　西方七国集团财政部长和中央银行行长发表声明说：“我们欢迎中国政府所作出的迈向更具弹性汇率机制的举措。这将有助于全球经济成长和稳定。”

　　欧洲央行总裁特里谢说：“中国迈向更具弹性的汇率机制，有利于其在全球经济中更好地发挥作用，并有助于维护全球金融稳定。”

　　中国，再一次以自己的实际行动诠释了“责任”的含义。

　　人民币汇率将在合理、均衡水平上保持基本稳定

　　央行反复阐明，人民币汇率改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。

　　但是，还是有一些人热衷猜测人民币汇率的未来走向。境外个别媒体甚至认为，人民币升值2%只是初始调整，在不远的将来会进一步提高人民币汇率。

　　对此，7月26日，央行的新闻发言人郑重声明：人民币汇率初始调整水平升值2%，是指在人民币汇率形成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2%。并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。

　　事实上，人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。人民币汇率大幅波动，对我国经济金融稳定会造成较大的冲击，不符合我国的根本利益。完善人民币汇率形成机制改革决不会出现这种情况。

　　这位发言人剖析说，首先，汇率形成机制改革后，人民币不再盯住任何一种单一货币，而是以市场供求为基础，参考一篮子汇率进行调节。国际市场主要货币汇率的相互变动，客观上减少了人民币汇率的波动性。

　　其次，随着汇率等经济杠杆在资源配置中的基础性作用增强，外汇供求关系进一步理顺，国际收支调节机制逐步建立健全，国际收支会趋于基本平衡，为人民币汇率稳定奠定了坚实的经济基础。

　　第三，我国将积极协调好宏观经济政策，稳步推进各项改革，为人民币汇率稳定提供良好的政策环境。

　　此外，央行将努力提高调控水平，改进外汇管理，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　专家认为，从中长期来看，汇率改革并不一定会带来人民币的一路升值。辩证地看，人民币汇率走势受国内、国际两个方面的影响，而每个方面都存在着升值和贬值的因素。从历史上看，德国马克、日元也不是一路升值的，而是有阶段性的调整。因此，投机资本单边豪赌人民币升值不是明智之举。