|
本报记者 金 晓 北京报道
离北京金融街不远的三里河东路中商大厦，一家看似普通而又略显神秘的公司刚刚租下了大厦的一个楼层，这就是汇达公司的所在地。
汇达公司的全称是“汇达资产托管有限责任公司”，与中央汇金投资有限责任公司
一样，汇达公司也脱胎于央行的金融稳定局，其高层大部分均来自这一部门。
“如果说汇金公司是为央行投钱的公司，那么汇达则是为央行收钱的公司。”央行一位知情人士透露。作为中国金融改革的一种新的制度设计，汇达公司的主要职能是管理央行庞大的再贷款，通过债权关系约束金融机构；与之相应，汇金公司的方法则是入股金融机构，用股权关系来影响金融机构。一左一右，央行在中国金融领域的作用空间更显灵活。对此，一位央行分行官员则认为：汇达的作用与汇金根本不能同日而语，其处置不良资产的能力与空间非常有限。
央行出资1亿设立汇达
汇达公司的注册尚未最后完成。7月6日，在离汇达公司不远的国家工商行政管理总局，记者没有查询到有关这家公司的任何资料。“只要公司一获得批准注册，马上就能从我们这个系统中查到，否则就是这个公司现在还没有注册。”负责查询资料的工作人员说。
按照央行相关人员的估计，7月中下旬汇达公司可能会正式获得注册。目前，汇达公司已经拿到了国家有关部门的批文，包括财政部、银监会等，公司注册的材料也已经递交给国家工商行政管理总局。
一个引人注目的细节是，银监会发放的金融业务许可证显示，汇达公司批准成立的日期为2000年2月21日。原来，汇达公司的牌照来自原光大集团旗下的设址于广东的一家资产管理公司(当时定位是代为处置央行再贷款的机构，由央行广州分行一位助理调研员负责)，此次变动中，其股权由光大资产转入信达资产管理公司，实为运作央行再贷款，并相应更名。
在中商大厦5层，汇达公司的装修也已经完毕，但工作人员尚未正式搬进来办公。汇达租下了大厦整整一层的楼面，这显示未来该公司的员工数量会有相当规模。目前，汇达公司正酝酿对外招聘员工。
知情人透露，汇达的高级管理人员预定5位，主要来自央行。而董事长一职很可能由央行的一位资深官员出任，该官员曾长期负责央行再贷款的清收工作。
汇达公司注册资本金初步确定为1亿人民币，全部由央行出资。但公司成立后，汇达将与央行脱钩，进入汇达公司的人员将不再属于央行金融稳定局。前述央行人士称，汇达公司如果按照行政级别来看，只是正局级，而汇金公司如果套用行政级别的话，则属副部级；而且，从资本金规模来看，汇达也不可与汇金同日而语，汇金公司的资本金高达450亿美元。
主要使命：清收再贷款
前述央行人士透露，汇达公司将专注于央行再贷款的清收。
央行从数年前就下决心清收不良再贷款。然而，面对巨额的不良债权，央行在清收方面却显得力不从心。此前有研究表明，央行再贷款总额近1.8万亿，其中多数已经形成不良债权，甚至本金也很难收回。据统计，最近4年来，央行已经花费了近2个亿的资金来催收不良资产，但效果并不尽如人意。在此背景下，有央行研究人员提出，必要时可在央行设立专门的资产管理机构，统一承接央行出资救助的倒闭金融机构的不良债权。两年以前，央行就向国务院提出设立资产管理公司的设想。
据央行有关人士分析，目前的这个汇达公司，虽然与原来的设想有所区别，比如规模小了很多，但毕竟得到了财政部的批准成立。而汇达公司最主要的任务还是清收原来央行发放的不良再贷款，这些再贷款将逐渐转移到汇达公司，由后者通过市场化手段进行清收。
与国外一样，我国的中央银行也被看作是“银行的银行”，央行有对商业银行进行再贷款的职能。而不同之处，也是最终导致了巨大反差的区别在于，国外央行对商业银行的再贷款一般是通过票据贴现的方式发放，很少出现借钱不还的情况；而我国央行对金融机构的再贷款一般是通过信用贷款的方式，尤其是对中小金融机构的救助性贷款，发放出去之后往往很难收回，成为央行的不良再贷款。再者，在上世纪90年代，央行还设有融资中心，许多当时融出的资金，现在都形成了不良资产。央行有关人士透露，央行融资中心融出的资金，有85%最终转化为广东、海南的房地产。
需要指出的是，从我国中央银行不良债权的结构分析来看，作为货币政策当家人，央行的不良再贷款只有少部分是属于执行货币政策和履行最后贷款人职能形成的。
有央行人士分析，在上世纪七八十年代“强财政与弱金融”的格局下，人民银行的大量再贷款以专项贷款形式直接发放给国有工业企业，用于支持“三线”企业、“老少边穷”地区的经济发展以及14个沿海港口城市及经济特区开发。这部分贷款的使用，本身具有“准财政补贴”的性质，严格意义上并不是真正的债权，因此其回收情况一直不容乐观，并逐渐形成不良债权。在央行数千亿元的再贷款中，有些是由地方财政担保的。按照规定，地方政府应该从财政收入中拿出资金来偿还央行，财政部也相应制定了扣划中央财政给地方政府转移支付的办法，让地方政府还款。但这项制度执行起来困难重重，央行指望依靠这种办法完全收回贷款不太现实，市场化的清收方式显得必不可少。
该人士称，通过汇达这样一个公司来清收再贷款，可以更多采用市场化手段，也为以后发放新的再贷款铺平了道路。因此有证券业内人士认为，这是央行为券商提供再贷款的一个制度安排，至少可以看作是一种政策信号。
汇达的角色
选择汇达公司的登场时机，有关部门用心良苦。
今年6月，中国工商银行4590亿元可疑类贷款举行招投标。很多人忽略的一个细节是，原定于6月17日举行的招投标被推迟一周举行，当时有人猜测，这样的推迟或许与汇达公司有关，因为汇达公司在6月底正紧锣密鼓地进行注册。也就是从这个时候，有关汇达公司的传闻才逐渐向外扩散。甚至当时有人从名称上猜测，汇达或许是汇金公司与信达公司合资成立的公司。
主持工行可疑类贷款招标的正是央行金融稳定局。四家资产管理公司参加了工行4590亿元可疑类贷款的招投标。此次招标的资产按地区分为35个资产包，由资产管理公司对每一个资产包进行竞标。来自中国人民银行、财政部、银监会的专业人员和外部专家联合组成招标工作组，通过市场化的招投标方式，现场开标，当场确定并宣布中标公司，最终全部35个资产包都招标成功。
据央行知情人士透露，当时金融稳定局的设想是，如果工行招标中有流标情况发生，汇达公司将接受这些资产包，借机亮相。但是招标结果却是全部资产包都被四家资产管理公司拿走。
四家资产管理公司收购不良资产，除了自有资本金以外，毫无例外都是用的央行再贷款。从这个意义上说，四家资产管理公司都是汇达的债务人，汇达对它们的影响不容小觑。“资产管理公司的资本金才100亿元，而每家公司从央行获得的再贷款则高达几千亿，如果这些再贷款划到汇达管理，汇达对资产管理公司的影响力不言而喻。”一家资产管理公司的研究人士分析说。
而且，央行正酝酿对券商进行再贷款，如果国务院批准这项再贷款的话，汇达公司将作为债权人具体实施这项政策。因此，在目前沸沸扬扬的救助券商传闻中，汇达公司的角色更是引起了业内人士的关注。
不过，与汇金公司一样，汇达可能也面临着定位的难题。作为一家有政府背景的公司，汇达怎样进行市场化运作？市场化运作的目的是回收最大化还是保持金融体系的稳定？如何考核汇达公司的业绩？以后的不良资产招标汇达公司是否会参与？
据央行人士透露，汇达作为一家政府投资的公司，仍遵循市场化的运作模式，在未来的资产拍卖中，很可能会像其他资产管理公司一样参与竞标。有所区别的是，四大资产管理公司成立时，国家曾将其存续年限定为10年，而对于汇达公司，国家对它的存续年限规定更短。央行人士认为，国家就是希望尽快处置完不良再贷款，然后让汇达公司进行转型或者注销。
| 
