新华网上海7月9日专电(记者李兴文、潘清)经过国际国内市场十多年的历练,中国铜企业在期货市场的运作正逐渐成熟:由作为销售手段的初级阶段,逐渐迈入认识并运用其“规避风险、发现价格”功能的理性阶段。
这是记者从9日在上海举办的首届中国铜市现货·期货互动峰会上获悉的。中国铜期货起步于1992年。中国矿业协会副会长、江西铜业集团公司总经理何昌明介绍说,在过去的1
3年中,中国铜企业在参与期货市场运作过程中经历了初级、非理性和理性三个阶段。
何昌明说,在初级阶段,缺乏理论知识和实际操作经验的企业一般把期货作为一种销售手段,用以解决困扰企业的“三角债”。1992年底江西铜业集团公司未收回的贷款总额高达1亿多元。进入期货市场进行交易和交割后,江西铜业集团公司每年贷款回笼率均高达100%,成功避免了“三角债”。
在非理性阶段,特别是1997年亚洲金融危机后,国内铜企业从期货市场认识到企业必须走向国际化,而首当其冲的是产品质量必须提高,必须在伦敦金属交易所注册,同时也初步认识到期货市场的风险,观念上由解决销售困难为主转变为追求期货效益为主。
进入理性阶段后,国内铜企业真正认识并理解了期货“规避风险、发现价格”的功能。这一阶段,铜价长期低迷,市场竞争环境十分残酷,各家企业通过期货市场进行套期保值,回避现货市场价格波动给企业生产经营带来的风险。同时,一些企业还在境内境外同时进行期货交易,保值交易逐步向期权延伸。
国际国内期货市场为中国铜企业提供了发现价格、规避风险的有效途径。与此同时,铜企业在期货市场套期保值的水平也不断提高。近两年,江西铜业集团通过期货运作实现外购原料套保效益超过1.2亿元。
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