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投资者对价预期正在微妙变化
目前投资者对股权分置改革的预期正在发生微妙的变化。今天上午上证指数跳空开盘后一路上扬，其中的原因是，下午中国证监会主席尚福林在国务院新闻办就中国资本市场的改革与发展举行记者会，据悉，这是证监会1992年成立以来，证监会主席首次举办这样的记者会。可见，目前的股权分置改革对股市未来的重大意义。
对价比例有的谈
作为中国股市的头等大事，42家第二批试点企业正在与机构和个人投资者紧锣密鼓的讨价还价。按照基金经理私下对记者的表述。对价其实很“通俗”，本质上就像大爷大妈在菜市场买菜，菜贩叫价两块，大妈还价一块，最终一块五成交。不过这种较量之中也充满了智力、技巧与忍耐。上市公司最先的方案往往比较吝啬，方案背后还有一个底线，记者从不愿透露姓名的某试点公司工作人员处了解到，该公司提交方案与实际底线间的送股比例相差一倍，也就是说对价有打对折的空间，当然这可能不是普遍现象，把对手压到底线不是一件容易事也未必就是最好的选择。不过已经形成的非流通股东与流通股东的对弈局面或许正是管理者希望看到了。
对价含义需明确
当然对价中还有许多普遍性的问题需要管理者进一步澄清，比如对价的含义，一家基金公司的基金经理告诉记者，“对价还是需要一个纲领性文件。现在定价标准比较模糊，影响外围资金入市。”他认为：“支付对价的基本逻辑要搞清。非流通股份占比例越大，就要付出越多来购买流通权，另外不属于对价性质的，就不应该附加进入到对价方案。”
燕京华侨大学校长华生认为：“现在市场最关键的问题就是大盘蓝筹股的对价。第二批试点相比较于第一批试点，对价的数量、力度是退步了。像长江电力向全体股东发权证、承诺提高业绩，这就不是对价。上市公司努力提高业绩难道不是应该的吗？”
股权分置改革对中国经济可持续发展的意义或许要在10年后才能看得更清楚。记者观察，目前股权分置改革正向深水区迈进，股权分置改革的方向、意义与方法正得到机构与个人投资者的理解，改革的成功很大程度上取决于具体的措施，可谓细节决定成败。本报记者张建华
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