瑞银晋身中行外资股东 5亿投资与40亿大单交换

　　本报记者 李利明 北京报道

　　瑞银集团(UBS)作为中行的战略投资者高调现身。

　　不过，瑞银集团并不是中行最主要的战略投资者，业内人士认为，瑞银参股中行的主要目的是为了获得中行海外上市的主承销商资格。

　　尽管尚未正式公布，知情人士透露，苏格兰皇家银行将成为中行最主要的战略投资者。

　　瑞银主动曝光

　　6月23日，总部位于苏黎世和巴塞尔的瑞银集团发布了一则简单的消息，称“瑞银集团正与中国银行洽商，计划建立互惠互利的合作伙伴关系，预料此合作伙伴关系将包括仍待议定的若干投资银行业务的商业合作。瑞银可能投资约 5 亿美元，成为中国银行的策略性投资者”。该消息还称，双方正继续进行商讨，详情保密。

　　瑞银集团是欧洲最大的综合性金融机构之一，亦为瑞士两大金融集团之一(另一家是瑞士信贷集团)，在财富管理、投资银行、零售及商业银行领域都具有雄厚实力。2004年末，瑞银集团总资产达到17348亿瑞士法郎(1瑞士法郎折合0.82021美元)，实现净利润80.89亿瑞士法郎。

　　有趣的是，6月17日建行和美洲银行签约，是双方举行新闻发布会，共同宣布战略合作；而这一次则是UBS单方面发布了这一消息，中行并没有在同一时间有任何相关的新闻发布。

　　记者就此事打电话给中行新闻发言人、行长办公室主任王兆文，得到的答复是：中行对此不发表任何评论。

　　业内人士认为，在入股协议正式签署之前，中行不会就此表态。

　　争夺主承销商

　　瑞银成为中行战略投资者，业内人士分析认为，其更主要的目的是为了获得中行海外上市的主承销商资格。

　　目前中行海外上市主承销商的竞标工作已经开始。业界预测，中行海外上市将募集40-50亿美元的资金，按照3%的承销费计算，承销商将获得1.2-1.5亿美元的手续费收入。如此不菲的收入自然是各家国际投行争夺的对象。

　　2002年7月中银香港上市时，瑞银集团、高盛与中银国际共同担任了主承销商。业内人士猜测，中行海外上市会选择三家主承销商，有渊源关系的中银国际肯定在其中，另外的两个名额，则成为投行必争之地。要想拿到主承销商资格，自然要具备相应的筹码，而UBS的筹码就是5亿美元入股中行。

　　在国际金融界，瑞银集团最擅长的是财富管理，通过把华宝并入旗下，过去几年瑞银集团也积极在投行领域同美国的三大投行展开争夺。相比较而言，其零售和商业银行业务主要集中在瑞士。

　　“美洲银行拿出30亿美元参股建行，瑞银只准备拿出5亿美元，双方成为战略投资者的目的并不相同，对于瑞银而言，这仅仅是争夺主承销商资格的一个筹码。”一位业内人士说。

　　主要战略投资者RBS？

　　根据一位权威人士的说法，中行和建行将分别选择两到三家境外战略投资者，一家为主，一到两家为辅。美洲银行就是建行的主要战略投资者，而瑞银将是中行为辅的战略投资者。虽然谁是中行为主的战略投资者目前还没有公布，但是分析人士认为，苏格兰皇家银行(RBS)最有可能。

　　苏格兰皇家银行是世界第五大银行集团，2004年底总资产达5835亿英镑，税前利润达69亿英镑。苏格兰皇家银行在零售银行和财富管理方面相当出色。

　　今年3月份，中行和苏格兰皇家银行签署了备忘录，苏格兰皇家银行还做了尽职调查。虽然在中行分支机构的尽职调查情况不尽理想，但是苏格兰皇家银行已经表示要在日益重要的亚太地区扩张业务，因此不太可能放弃中行的战略投资者资格。

　　由于中行和建行的净资产规模相差不大，参照美洲银行参股建行的价格，考虑到参股中行也是从汇金公司手中购买股份，估计苏格兰皇家银行要想成为中行主要的战略投资者，也需要付出30亿美元左右的代价。