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作者：杜爽 来源：中国经营报
“现在该买饭店的股票了，因为在今后一至两年的时间内，中国的几千家上市公司的老板和管理者们搞股权分置，大批的人马会穿梭在各个城市和地区，去和不同的投资者沟通。”虽然这只是一个流传在上市公司和金融机构中间的笑话，却说明了未来一两年内，股权分置下的投资者关系管理会热门到什么程度。
“如果说股权分置改革之前，上市公司的投资者关系管理可做可不做，那么股权分置成功与否由于取决于流通股的股东赞成与否，使得上市公司的投资者关系管理成为必须做的事情，做不好会直接影响股权分置改革的成功。”作为三一重工的投资者关系管理顾问，鹿苑天闻公司首席顾问施光耀说出了他的看法。
让信息准确有效地传递给投资者
虽然，三一重工作为中国股权分置改革中第一个吃螃蟹的人并最终笑到了最后，但是记者清晰地记得在6月初三一重工投票前夕，其总裁向文波跟记者说的一席话：天天在和投资者沟通，但是最担心、心里最没底的事情还是如何和中小投资者保持沟通，如何能够真正及时了解他们的想法，并且避免由于中小投资者信息不对称，或者因为受到不同声音和意见的影响，最终做出不利的选择。
而这也是清华同方失败的原因。清华同方董事长荣泳霖事后发出感慨：“反对者积极投票，赞同者则不积极或者不投票，加上近15万户流通股股东极其分散，机构持股不到1000万股，也使结果难以预料。”
如何应对这种状况？“首先要进行股东识别，即研究你的投资者或者说目标客户的分布、构成，以及他们的特点是什么，然后有针对性地去做投资者关系管理。”按照西南证券的研究员高贵雄的分类：流通股中的基金类大型专业机构，他们具备专业的知识和研究团队，因此更关心的是行业前景、核心竞争力、公司价值、估值水平、对价依据；而个人股东（散户）的特点是：专业知识比较欠缺，显得比较感性，容易受媒体和周围环境影响，通常持仓成本、心态、甚至单日走势都会对他们起重要作用；还有另外一类的机构投资者关心的是业绩、方案关键点、对价合理性等等。
“针对不同层次的投资者，采取的沟通手段也不尽相同。第一类投资者，要上门走访，面对面沟通、谈判。而对于中小投资者，要研究他们的地域分布，有重点选择重点地区和那些三一股票交易量比较大的营业部，去和他们沟通，听取他们的意见。据三一方面的人士介绍，在股权分置改革期间几百人专门去做这项工作。”施光耀介绍：围绕投资者不同，三一采用了立体的传播手段。譬如，在网络媒体和平面、电视媒体上，既有和讯、中证专业人士经常光顾的媒体，也有在新浪、重点地区的地方媒体针对大众投资者和中小投资者的安排。其目的是最大限度地覆盖不同层次的投资者。
舆情研究和监控比详细的计划更重要
如今，在中国的证券市场和经济领域，再也没有什么比“股权分置”四个字更热的了。
“在一个月的改革期间，投资者关系管理、特别是沟通时机上要环环相扣。”在三一重工的一份时间计划表内，记者看到了如下的信息：5月10日～15日：重在方案解读；5月15日～20日：重在公司基本面；5月20日～25日：重在方案修改；5月25日～31日：重在解疑释惑；6月1日～8日：提示投票行；6月9日～10日：股东大会；6月10日～17日：方案实施；17日以后：后改革时段。
“列出详细的计划固然重要，但是更重要的是要做到事实的舆情研究和监控。”施光耀告诉记者，作为三一重工的投资者关系管理顾问，他们每天会在12：00前提供媒体监控报告，完成31份288页报告，并且根据舆论的情况及时给出相应的对策建议。比如，当他们发现舆论中出现“对大股东套现”的质疑时，及时安排公司的负责人公开做出“终身不放弃”的承诺。
危机处理是要改变人们的认识
在投资者关系管理中有句名言：不能改变的是事实本身，而能够改变的是人们对他的认识。
将这句话引申到股权分置下，则变为“在遇到不可预见的危机事件时，怎样通过投资者关系管理改变人们的看法。
“整个的过程就像是参加大选一样，要有很多的预案准备，当然也包括紧急情况时的应对措施。”上海证券交易所教育中心主任袁秀国说道：“比如，遇到投资者要价很高时，是否通过与投资者的沟通，及时修改对价方案，提高减持门槛。再比如，应该建立公司的新闻发言人制度，对投资者提出的问题提前研究好，统一公司的口径。”
不过即使准备得再充分，也有意想不到的情况发生。三一董事长梁稳根一番颇具负面效应的“猪论”曾让他们上上下下紧张多日。“面对这种情况，我们最重要的是表现出对投资者的诚意。所以我们随即安排公司负责人在媒体上公开道歉，赢得投资者的谅解。”施光耀说道。
第二批试点重点做“透明”
前车之鉴，后事之师。
在不久前公布的42家第二批试点上市公司中，对投资者关系的管理受到了更多的重视。记者在与多家第二批股权分置改革试点联系时获悉，证监会在公布第二批试点的同时，要求每一试点企业在制定股权分置改革方案之前必须与流通股股东进行沟通，根据流通股股东的意见制定最终的方案。而且，第二批股权分置改革试点公司名单出炉时，随之公布的还有各公司多种形式的联系方式以供股东们与公司沟通及磋商。
中化国际相关负责人告诉记者，为便于广泛听取投资者的意见和建议他们将专门发布关于股权分置改革投资者服务热线的公告将公司有关联系方法再次进行披露。不少来电的投资者都向公司提出了自己的方案和设想，对此，公司都详细记录在案。他们还在自己的网站专门开设了股权分置改革专栏。通过这一网站专栏投资者也可以就股权分置改革问题与公司联络。
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投资者关系管理：指上市公司通过各种方式的投资者关系活动，加强与投资者和潜在投资者之间的沟通，增进投资者对上市公司了解的管理行为，以达到实现外部对公司经营约束的激励机制、实现股东价值最大化和保护投资者利益的目的。
作者：杜爽
（来源：中国经营报）
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