中国将成全球并购圈主角

　　TCL收购汤姆逊彩电和阿尔卡特手机，联想收购IBM的PC部门，海尔收购美泰克电器，这些中国企业海外并购案在中海油巨额竞购美国优尼科石油公司面前都失去了光彩。中海油并购事件再次印证了国际知名投资银行雷曼兄弟全球并购部门今年年初的分析———2005年以及未来数年，中国将成为世界并购圈中的重要国家。

　　2005年只是刚开始

　　安邦集团分析师李长安博士认为，虽然中海油仍面临着多方阻碍和风险，但其收购行为将为中国企业海外并购提供更丰富的素材。李长安认为，虽然看起来今年海外并购频发，但“今年一定不是海外并购发生最多的一年”，这只是在中国企业走出去战略中的必经之年，“对未来的企业国际化道路我持有相当乐观的态度”。

　　国际知名投资银行雷曼兄弟在今年1月的分析中认为，“2004年，中国在亚洲国家(除日本外)的总并购额中的比例仅占20%，但是，2005年以及未来数年，中国将成为世界并购圈中的重要国家”。英国市场调查机构的一项近期调查报告也作出了同样的展望。

　　事实证明了这一展望，中国正成为全球并购行业当中活跃的主角，因为其明星企业已收购或在准备收购美国企业，如联想并购IBM PC部门、海尔正联合美国两大私人基金公司竞购美泰公司。这显示出中国企业实施国际化战略的雄心壮志，他们设法通过收购来获得更多的利润。

　　并购是国际化捷径

　　为什么今年国内企业的跨国并购频发？

　　雷曼兄弟认为，由于政府鼓励企业向海外投资，中国企业今后的海外投资并购还会继续扩大，2005年亚洲市场并购预计规模将比去年增长10%到15%，其中，中国企业将唱主角。

　　李长安认为，除了“走出去”战略的原因，中国国内的大型企业，尤其是国有或者国有控股公司为了提高自身的国际竞争能力和拓展国际市场，会积极谋求与跨国公司的战略合作，创造双赢结果，因此像海尔、TCL这样的在国际上有竞争能力的家电企业会通过海外并购来实现扩张需要。

　　另一个原因在于，中国企业在国际产业分工中长期处于世界生产价值链的低端位置，没有自己的品牌，主要从事“贴牌生产”。创造自身品牌和自有技术、提高产品附加值是改变这种落后状况的关键，而通过并购国际知名跨国公司，获得品牌和技术资源则是其中的捷径之一，企业对此具有很高的期望和积极性。这种产业转移将是一种新的趋势，欧美巨头有抛弃高成本、低附加值业务的需要，而中国企业也有挺进欧美市场的追求，因此，海外并购将更加普遍，中国企业将获得一些新的机会。

　　高价只为迅速国际化

　　　分析人士指出，中国企业经常开出比欧美企业更高的收购价格，主要是为了完成国际化，不管是联想、明基还是TCL，都是出于这个目的。它们评估欧美巨头亏损业务的价值，固然考虑到核心技术、品牌价值，但最重要的还是已经形成的销售渠道和销售团队。它们急于开拓国际市场，欧美市场象征意义最大，但要求也最高，开拓的难度最大。通过并购获得销售渠道，可能是进入欧美市场的捷径，因此它们愿意为之开出高价。而目前，跨国公司进入新一轮的战略调整期。西门子、诺基亚、Intel等巨头纷纷转向以应用为主。世界产业结构的调整与转移也为中国企业走出去提供了机会。文/本报记者 赵媛