外管局掐断热钱最后通道

　　本报记者 钮键军

　　有消息称，近年中国来历不明的外汇结算高达1.2万亿美元。

　　而根据中国国家外汇管理局公布的数据，2004年企业的贸易融资增长速度异乎寻常。经常项下的贸易信贷表现为净流入345亿美元，分别是2003年和2002年的近6倍和9倍。这实 际是热钱流入中国的最大通道。

　　这些无疑都是外管局于6月1日开始实行的一项“死缓措施”的最好注脚。

　　外管局的网站上发布的《关于现阶段完善出口预收货款和转口贸易收汇管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)称，6月1日后，全国各地银行将按要求为企业20万美元以上的境外汇款设立待结汇账户，通过检查后方可结汇。

　　有关方面权威人士告诉《财经时报》，“死缓措施”的实施是外管局为避免外国热钱套利人民币升值所采取的强有力措施。

　　早在2003年9月，本报就对当时海关进出口统计与外管局贸易收支存在巨大差额提出了疑问。但当时的外管局有关负责人指出，这种差距“可能是由于统计口径的差异所引起的”。

　　而在2004年8月，当《财经时报》再次向外管局提出相同问题时，有关官员则表示：“这个问题恐怕没有人能够回答。”

　　在《通知》中，外管局明确指出：“一些无贸易背景的短期资金以投机逐利为目的，通过进出口收付汇渠道流入境内结汇，加大了国际收支不平衡。”《通知》的执行，表明外管局已经找到了答案，并且把这一问题同人民币升值压力联系在一起。

　　“某些国家要求人民币升值的依据之一，就是中国持续保持国际收支顺差，而通过贸易融资方式进入中国的热钱是中国目前国际收支不平衡的主要原因。”上述人士这样解释道。

　　这位人士同时透露，目前通过贸易融资方式流入中国境内的热钱“具体数字无法查清”，但外管局内部的共识是：这一方式是热钱进入中国的主要的也是目前唯一的通道。“因为中国的资本项目还没有完全放开，而通过短期债务进入中国的途径也被中国卡死。”

　　外管局希望，通过对贸易融资的严格管理，可以阻止热钱流入中国，使中国贸易收支状况恢复到正常水平。

　　但市场人士指出，中国对于贸易融资的严格管理主要目的是为人民币汇制改革做最后的准备。

　　一旦热钱进入中国的途径受阻，中国的国际收支平衡将保持正常，巨额顺差的局面将得到彻底改变。这无疑将打消外界对于人民币升值的预期，“为汇制改革创造良好的外部环境”。“中国一定会逐步实行完全的市场化浮动汇率制度，但如果听任热钱自由进出中国，结果必然是人民币汇率的大幅波动。”

　　前任中国外管局局长郭树清在今年“两会”期间曾对《财经时报》表示，在人民币汇制改革前，外管局的一个主要任务就是堵住热钱进出中国的通道。

　　不难看出，外管局目前“收紧袋口”的做法表明，距离中国政府最终推出人民币汇制改革方案已为时不远。