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贷款二级市场的一大功能就是贷款价格的市场发现。这不仅有利于促进商业银行形成自主的贷款定价能力和机制，且对中国利率市场化改革有重要作用
□本报记者 钟华 田文会
中国工商银行将积极推动建立全国性银团交易中心，且已经和正在准备与中行、农行
、国开行以及12家股份制商业银行展开银团合作。
这是《财经时报》近日对工行投资银行部总经理李勇专访时，获悉的最新消息。据李勇介绍，通过全国性银团交易中心，将可实现银团贷款在数量、利率、期限、费率、担保、币种、还款方式、担保方式、行业投向等方面信息的共享，提高银团信息透明度和标准化，使银团由场外交易逐渐向场内交易过渡。
更重要的意义还在于，与双边贷款相比，银团贷款一般约定贷款份额可自由转让，这为建立贷款二级交易市场创造了条件。
价格发现
在李勇看来，贷款二级市场的一大功能就是贷款价格的市场发现。这不仅有利于促进商业银行形成自主的贷款定价能力和机制，且对中国利率市场化改革有重要作用。
此前，工行已和建行建立全面的银团贷款合作。李勇指出，合作的着眼点之一就是构建贷款二级市场。他向《财经时报》强调，贷款二级市场的一个重要功能是贷款价格的市场发现。
随着贷款二级市场交易规模的扩大以及贷款二级市场参与主体的增加，贷款自由交易形成的贷款二级市场价格可以较为真实、完整地反映市场对贷款项目风险的判断，以及市场资金的供求状况。与贷款的一级市场价格相比，贷款二级市场的价格无疑更为市场化。
在李勇看来，贷款二级市场的利率定价是对一级市场贷款利率的直接反映，能对一级市场起到明显的反馈作用，为一级市场的贷款利率提供参照和指导。
他相信，有二级市场的利率定价作为参照，利率市场化改革对整个金融体系的稳定不会造成很大冲击，推动贷款二级市场的发展可以成为贷款利率市场化的有效路径。
李勇指出，目前国内贷款二级市场的发展才刚起步，主要是金融机构之间进行贷款转让；待贷款二级市场发展到一定成熟度，就可以实行信贷资产证券化。
化解金融风险
由于中国金融体系不尽合理，商业银行承担着本应由资本市场承担的中长期融资功能，商业银行资金运用和资产结构普遍存在长期化现象。“入世”后金融业竞争的加剧，使得商业银行逐渐面临资金来源短缺和期限结构不匹配的矛盾，金融风险在银行体系内不断积聚。
李勇指出，目前股份制商业银行流动性不足的问题已充分暴露，国有商业银行在特定时期和特定情况下也可能产生同样的问题。在他看来，发展贷款二级市场，商业银行可以借此快速回笼资金，提高流动性，化解金融体系风险。
另外，商业银行也可通过贷款二级市场业务，在短时间内无损失地退出不景气的行业和市场，调整和优化资产结构，应对宏观经济波动和行业周期的变化。
通过二级市场业务分销，还可以加快资金周转速度和效率，提高商业银行的资产收益，并可以获得银团、间接银团牵头安排费，以及代理行手续费等中间业务收入，改善银行的收入结构，增加控制更多的市场资源。
面临诸多挑战
在国外，贷款二级市场已经是国际资产负债管理的重要手段。在20世纪90年代末，国际银行业发生了一个重大变化，银行更希望灵活地管理自己的贷款投资组合，积极通过贷款二级市场来增强贷款的流动性。
李勇认为，与国外相比，无论是参与主体数量、交易金额还是银行经营观念，国内的贷款二级市场都还有待发展。
他介绍说，目前国内贷款二级市场还很不发达，国内贷款资产转让规模不大，也未形成公开的市场。就此而言，交易中心的建立还面临着诸多挑战。
李勇比喻说，“没有车，修高速公路也没有用”。
【名词解释】贷款二级市场
把不能分割的信贷资产，用标准或非标准化的合同变成可分割的资产，之后在不同银行主体间进行交易。这种交易所形成的市场称为贷款二级市场。二级市场的建立将有助于提高银行贷款的流动性和安全性。
原来贷款在银行间换手的情况是存在的，但是，这种零散的私下交易不能形成集中的贷款市场价格，而此次工行试图打造的贷款二级市场是有形的集中交易市场。
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