刘明康反对银行境内上市 猛抛银行海外上市论

　　本报记者　陈琰

　　中国银行业监督管理委员会主席刘明康在北京《财富》全球论坛“中国银行业改革近况”主题大会上。燕平摄

　　中国银行业监督管理委员会主席刘明康昨天在《财富》全 球论坛上说，尽管中国的商业银行有很多困难需要克服，但它们都会考虑海外上市并一直在积极做准备。海外上市对中国商业银行的改革非常重要，银行应该接受来自市场的压力和对透明度的要求。它们应该做好非常充分的准备，要对今后的投资者负责。这一观点的提出，给当前业界存在的“中国商业银行的上市完全可以通过地方政府和国内市场注资完成”等相关言论给予回应。

　　反对银行境内上市论

　　在昨天的《财富》全球论坛“中国银行业改革近况”的专题讨论会上，主持人———《财富》杂志亚洲编辑钱科雷向刘明康提出了这样一个疑问：他表示自己曾听业内人士讲到，中国银行的上市可以通过得到地方政府的出资，或是由中国国内的市场出资，而不是到海外去。持有这一观点的人士认为，到海外上市需要遵守华尔街规则，国外投资者同时会给国内银行管理带来很大约束。

　　对此，刘明康说，海外上市对中国银行的改革有重要作用。银行应该接受市场的压力和一些透明度的要求。在这一过程中，虽然国内的银行要克服很多困难，但这些银行的领导人都在进行一些准备。目前，不断有外资在中国的银行中占有很多股份，而且这些公司的主席和CEO有一部分都来自国外。刘明康认为，中国所有的银行都考虑在海外上市。

　　刘明康的这番表述给包括钱科雷在内的受“银行境内上市论”影响的市场人士答了疑、解了惑。近期，银行应选择境内上市言论较多。最近的一个市场传言是：受中国人寿遭美国证监会调查的影响，建行放弃了早先在纽约上市的打算，转而选择在H股发行。

　　改革关键在于完善内控机制

　　刘明康还表示，基于对境外投资者负责和资产升值的考虑，中国监管部门不能明确预计具体的上市时间。在这一过程中，中国的银行应将改革的重点放在完善内控机制和着重处理不良贷款的问题上。

　　刘明康的这番表述回答了安永会计师事务所合伙人罗德曼的提问。罗德曼说，有机构曾做过调查，指出当中国银行业贷款翻番时，就会产生1.4万亿人民币左右的新增不良资产。罗德曼问，这个问题是不是会让刘主席晚上担心得睡不着觉。

　　刘明康回答，现在没有办法判断增加贷款是否是一个好的战略。但是可以肯定的是，只要银行有足够的资本充盈率和覆盖贷款损失的能力，这些都不是太大的问题。其中的关键是在贷款人和借款人之间建立起一种信贷文化，加强对市场的约束。另外，商业银行在发放贷款的同时，也要具备对中国市场所面临风险的预测能力，这才是监管部门真正在乎的事情。

　　记者了解到，刘明康所担心的完善内控机制问题，也是国内部分银行正在积极完善的一个方面。以中行、建行这两家最早进行股改试点的国有银行为例，这两家银行也是近来曝出案件最多的银行。在对待上市这一问题上，中行管理层一直坚持的对外宣传口径是：先把待嫁的女儿打扮漂亮，然后再论婚嫁。这其实是银行强调完善公司治理机制的表现。至于上市时间，该行一直未做任何表态。建行刚到任的董事长郭树清近日在接受媒体采访时则明确表态，建行将力争在今年年底之前完成上市。与中行相同的是，在张恩照下台后，郭树清正在打造一个全新的董事会角色。在这一构架下，股东会、董事会、监事会、经理层各司其职、各负其责，相互制衡，董事会代表股东利益对高管进行问责。而之前，建行董事会的股东利益是不能得以全面体现的。

　　八成银行资本充足率明年达标

　　刘明康在会上说，过去两三年，中国的商业银行改革在公司治理和资产质量控制等方面取得了显著进展。

　　改革带来的变化首先是公司治理，中国很多银行都有了独立的董事会。这些董事会对于改进公司的治理起到了非常重要的作用。

　　第二个显著变化是以中国银行和中国建设银行为代表的在资产质量控制方面的变化。这些银行在衡量不良贷款的时候，采用国际通用的标准。近年来，中国商业银行的资本充足率有了很大的改善。刘明康说：“我认为到2006年底之前，80％的银行将达到巴塞尔协议所要求的8%的资本充足率标准，从而解决资不抵债的问题。”

　　-银行动态

　　大银行倾向海外上市

　　中行、建行和工行最终的上市地点还未敲定，但银行希望在海外上市的愿望已显露。

　　中行一位高管昨天在接受记者采访时透露，目前中行正在与多家著名的境外战略投资者接触，这些战略投资者全部来自欧美地区。中行在选择上市地点一事上，将充分尊重战略投资者的意见。

　　有关资料显示，在对建行上市地点的报道中，最多的是认为建行将在香港和纽约两地上市。

　　工行副行长田瑞璋今年3月10日曾表示，工行目前未决定境外上市的地点在伦敦还是纽约。

　　记者了解到，目前这3家银行已聘请著名的国际会计师事务所对银行内部的资产负债表进行重新审核，并聘请一些知名的国际金融专家担任公司董事会的独立董事。这些举措本身就表现出国内银行正在与国际银行业接轨，这将为国内银行到海外交易所上市做出良好铺垫。

　　-专家观点

　　正方

　　至少有三大益处

　　北师大经济学院金融研究中心主任钟伟认为，中国银行到海外上市至少有三大益处:

　　与国内相比，海外交易所的监管准则更加严厉，这样有利于改善中国银行业的公司治理结构。以民生、浦发这些已经在深、沪交易所上市的银行为例，这些银行虽然已在公开市场上进行挂牌交易，但其公司治理水平仍未得到很大改观，盈利水平也不高，这与国内交易的监管不严存在直接关系。如果条件允许的话，国内银行最好选择到纽约或伦敦交易所上市。

　　国内银行到海外上市有利于提升中国银行业的国际市场形象。一直以来，国际市场对中国的银行业现状不甚了解，这就为中国银行业融入主流资本市场设置了障碍。

　　银行到海外上市可以更好地改善银行的公司治理结构。海外投资者一旦成为银行资本的所有者或部分股权的所有者，将对银行的公司治理机制提出更具约束力的监管要求。

　　反方

　　不过是权宜之策

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，在当前国内股市低迷的情势下，鼓励国内银行到海外上市不过是中国监管方的权宜之策。出于保护国家长远利益的考虑，国内优秀的大企业应到国内进行挂牌。

　　在几大银行剥离不良资产的时候，中国政府已承担这部分资产流失所带来的损失。目前银行对不良资产的现金回收率最高的也只有30%左右。虽然各家银行都在想办法提高这部分资产的回收率，但国家承担的损失仍是巨大的。出于保护国家利益的目的，这些企业应该选择在国内市场上市，让国内的投资者分享到增值资产。

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　　银行改革事关汇率机制

　　“国内银行业的改革将对汇率机制的改革起到关键的作用。”在昨天的《财富》全球论坛上，国家开发银行行长陈元表示，银行的改革与整个人民币实现自由兑换是密不可分的，人民币实现自由兑换是中国改变现有僵硬汇率机制的前提。汇率僵硬的程度反映了经济僵化的程度，不仅涉及到金融业的服务,还涉及到其他行业的服务。

　　专家解读

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军

　　人民币汇率的灵活性主要取决于三方面因素：稳定的宏观经济结构、稳健的金融体系和健康的资本市场。如果在金融体系不健全的前提下，贸然对人民币升值，将会引发难以估量的金融风险。因此，金融改革的顺利完成是改革人民币汇率机制的前提。

　　(陈琰)

　　《京华时报》(2005年05月19日B35版)

国家开发银行行长陈元