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2004年11月，第六届上海国际工业博览会向公众展示了黑龙江黑乳集团国有产权公开竞价转让使国有资产实现大幅度增值的成功案例。黑乳集团整体产权评估净资产1734万元，扣除不良资产损失3724万元后，净资产为负1990万元，加上商誉无形资产评估值6090万元，实际净资产共4100万元。黑龙江省政府采取竞价转让方式为黑乳集团选择受让方，进入产权市场，由黑龙江省产权交易中心公开操作。最后的竞价转让结果以7900万元成交，实现国有资产增值3800万元，比底价增值194%。
黑乳集团成功的产权转让，给我们这样一个启示：在国有产权交易中，竞价转让作为市场化程度最高的一种公开交易方式，能真正体现出产权市场的功能和作用，值得在产权市场上推广。
企业产权交易即指企业的所有者(资产所有者)将其资产所有权和经营权有偿转让的一种经济活动。经济学的理论告诉我们，在存在多个竞争者公开竞价时，购买方与出让方相互窜谋的机会将大大减少。在瓦尔拉斯的“拍卖者模型”中，当参加市场交易的人数越多，则这种交易越不受交易双方所控制，从而达到一个均衡的交换结果。当交易人数趋于无穷大时，则会实现自由市场的帕累托最优结果。从实践的角度来看，目前我国国有企业近19万户，涉及需要调整的资产超过10万亿元。据国资部门估计，至少有3万亿元至4万亿元的国有资产必须通过资产重组才能发挥效益。国资委组织的调查表明，进场后通过竞价得到的出让价比评估价要高出20%左右。因此，通过竞争性市场形成产权交易价格，对于避免国有资产流失意义重大。
那么，如何确保有效的进场竞价转让呢？从黑乳集团的案例看，至少需要做好三个方面的工作。
完善市场化的资产评估体系
企业产权经营要全面合理的展开，就必须简单明了地用价值概念表示财产的价格。因此，在产权交易中对被经营企业的资产价值进行评估是基础环节。目前，我国的国资产权交易正进入放量阶段，仅从上海联合产权交易所的情况来看，不仅总量在扩大，单宗交易额也已经从平均2000万元提高到了4000万元以上，资产评估差之毫厘，很可能就失之千里。因此，完善市场化的资产评估体系，让国有资产的价值更具客观性和真实性显得越来越迫切。
就评估方法而言，当前我国的国有资产评估，通常采用账面净资产来确定国有资产的价格，主要采用静态评估、书面评估，侧重固定资产，而对企业的无形资产等，往往存在少评和漏评，这在无形中造成了国有资产的隐性流失。因此，我国国有资产评估体系应尽快与国际接轨，在评估过程和方法中，应更多地考虑到企业未来盈利能力，真正表现国有资产的实际价值，确保国有资产的保值增值。另外，在评估机构的选择上，也应落实“三公原则”，遵循“优胜劣汰”，选择那些独立性和专业性较强的评估中介，充分发挥市场的作用。
在黑乳集团的案例中，由于集团资产负债率较高，企业净资产值较低，为了更好地确认黑乳集团资产转让价值，省政府对黑乳集团两个主要品牌“龙丹”、“金星”进行了商誉评估，最后该无形资产评估商誉价值为6090万元，在商誉评估价值基础上确定了黑乳集团转让底价，从而更好地体现了黑乳集团整体产权的市场价值。
加强产权交易中的信息披露力度
企业国有产权进场交易的实质是交易信息进场，交易各方信息对等，在公开、公平、公正的基础上形成价格竞争。而我国以往的国有资产的场外交易往往是，管理机构和企业单位在收购、重组、兼并企业过程中一般由买卖双方谈判定价，多采用行政手段，因此缺乏判断转让价格合理性的客观依据。
另外，从国有股转让的现实来看，大量的低效率和腐败现象的出现，实际上也是由于转让交易的信息不透明而致。信息披露力度不够，就会存在政府部门个别官员和购买者之间相互勾结进行利益交换的可能性，导致国有股的折价转让。
加强产权交易过程中的信息披露力度，一方面可以减少交易双方的信息不对称状况，使国有股的转让公开化和透明化，有效防止一对一谈判交易可能带来的许多腐败行为；另一方面，可以更好地加强公众监管的力度，从而防止购买者为降低购买成本而和国有股权代理人进行幕后交易的行为，使国有资产的流失大大减少。
本次黑乳集团整体产权竞价转让完全由省产权交易中心在市场内公开操作，首先做到资产评估结果公开；其次做到了竞价规则和竞价行为公开，所有竞买人同时获得竞买公告书；最后是做到竞价结果公开，竞价当场确定买受人。此次转让的成功，在很大程度上体现了加强信息披露的重要性。
国有产权交易中的政府定位
为了保证国有产权交易过程中有效地落实“三公”原则，使得产权交易得以有序进行，还有一个很重要的方面就是，政府在整个过程中要找准定位。
新制度经济学关于交易成本的论述表明，任何契约的制定或履行都会花费一定的成本，产权交易也不例外。有时交易成本的增加会导致潜在的经济利益无法实现，这时政府的作用就显得格外重要，因为在多数情况下，政府行为的成本要低于市场交易的成本，政府的适度介入将有助于明晰产权、节省交易成本，实现资源的合理配置，从而提高经济效率，促进经济增长。
从案例可以看到，黑乳集团在进行整体资产竞价转让之前，黑龙江省政府成立了黑乳集团资产重组工作组，企业成立了由主管部门牵头的资产重组推进班子，使资产重组的各项工作做到了工作有人负责，出现问题有人管。根据企业实际，黑乳集团资产重组工作组经过充分论证制定了黑乳集团资产重组方案，在此基础上，省产权交易中心制定了黑乳集团整体产权竞价转让规则和竞价转让公告书，这些工作的落实，对推进黑乳集团的产权竞价转让起到了不可或缺的作用。
但另一方面，产权交易市场的完全市场化运作是市场经济发展的大趋势，交易的内容对象也将由国有产权为主导发展为多种形式的产权并存，因此，行政力量不能过分介入。否则，就会干扰市场机制的正常运行，导致严重的寻租行为，在跨区域并购交易时，过多的行政干预还会引起地区间的产权交易规则不统一，造成市场的条块分割。
目前，我国的政府改革正由“职能转变”向“功能转型”的纵深方向发展，建设服务型政府将成为我国下一阶段政府改革的重点。因此，在国有产权交易过程，要努力搭建服务型的国有产权交易政府平台，对国有资产的交易过程进行有效的监管和支持。（作者：吴云云）
本文章仅代表作者个人观点。
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