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本报记者 阎岳
国家统计局公布的4月份消费物价指数(CPI)涨幅创下一年半来的新低，仅有1.8%，超出了业界专家的预料。而4月份的工业品出厂价格(PPI)则继续走高，同比上涨5.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%。专家认为这两个数据的走势出现背离，说明物价传导机制仍然滞后，由此导致市场加息预期仍然存在一定变数。
4月份，CPI同比上涨1.8%，与3月份比，居民消费价格总水平下降0.3%。1-4月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。CPI的走势正朝着年初国家统计局专家预测的路径逐步回落。
在CPI上涨构成中，服务项目价格异军突起，上涨3.6%。对此，有分析人士称，服务价格在未来的几个月会成为推动CPI上涨的重要力量。而这个力量究竟有多大，目前尚难以预测。
去年最后4个月，CPI呈连续下滑的趋势，而进入2005年，CPI走势愈加出乎业界专家的意料。1月CPI创下自2003年10月以来的低点1.9%，2月猛升到3.9%，3月则下降到2.7%，4月的1.8%则是自2003年10月以来的又一个低点。CPI降至1.8%，降低了央行近期加息的可能性。据测算，目前一年期存款基准利率在扣除20%利息税后，正好为1.8%。
在CPI连续走低，加息压力得到缓解的同时，PPI却呈现出继续向上的态势。这使得加息预期变得迷离起来。
4月份的PPI同比上涨5.8%，较之3月份又增加了0.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%。
据国家信息中心发展研究部战略规划研究室主任高辉清判断，今后PPI将继续保持高位运行的态势。这一方面是由于传导滞后，另一方面，需求拉动依然明显，固定资产投资增长速度快，规模很大，而且我国出口增长迅速，内外两方面的因素都造成对生产资料的需求非常旺盛。
4月份，原油出厂价格比去年同月上涨36.9%，影响PPI总水平上涨约1.2个百分点。近几个月来，无论是原油的自身价格，还是对价格总水平上涨的影响力，都呈现持续上升的势头，石油价格的波动给中国经济带来的影响正在扩大。
国家统计局的专家认为，目前我国石油进口量居全世界第二位，石油价格至少会对我国GDP数据造成0.5个百分点的影响。石油价格对国内物价的影响将越来越大，从而带来通货膨胀的危险。
PPI继续走高，而CPI涨幅却连续下滑，这种现象在全年表现得尤为突出。表明这两者之间的传导机制又出现了问题，原材料价格上涨导致成本上升，最终产品价格却开始回落，将给未来的价格走势留下隐患。
对此，分析人士指出，相对于世界各国步入加息周期，我国的加息步伐已经有所滞后。在现阶段政府将加强对房地产、钢铁等过热产业进行调控的时候，并不能排除采取利率手段的可能。因此，央行何时加息甚至加息与否仍然存在一定的变数。
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