管理层收购配套文件将出国资委不鼓励员工持股

http://finance.sina.com.cn 2005年05月14日 16:06 中国经营报

　　国资委近期将就4月14日发布的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》以下简称《暂行规定》　出台配套文件，对国企产权转让过程中员工持股问题作出具体规定。这是近日国资委与劳动保障部官员在广州一次内部研讨会上透露的。

　　国资委分配局一位官员表示，《暂行规定》对中小企业管理层收购(MBO)作了许多限制性规定，但没有提及员工持股问题——而在《暂行规定》出台前的MBO中，员工持股大量发

生。该官员表示，实际上国资委不鼓励企业员工持股。

　　员工持股之弊

　　企业改制过程中的焦点问题是股权转让，其中员工持股难以绕开。据了解，在企业改制早期，政策上是鼓励员工持股的。

　　国资委分配局杜崇敏副处长告诉记者，近几年国资委对改制企业的追踪调研发现，员工持股在企业改制早期起到良好的促进作用，但随着时间的推移，员工持股的弊端逐渐显现，并明显影响着企业的发展壮大。

　　国资委在对河北十多家改制企业实地调研发现，员工持股后，企业经营的决策过程的确民主透明了；但在利益分配问题上，职工与经营者常常难以达成一致，有时甚至影响经营决策，分散的股权有使企业形成新的“大锅饭企业”倾向。其中最突出的表现是，员工持股后对股权收益特别关注，“企业每赚到一分钱，他们都会要求按股权比例分红”。特别是在员工持股份额超过经营者的改制企业中，企业利润提留已经成为经营者与员工持股者之间的新矛盾。最后的结果往往是企业扩大再生产或上新项目的计划难以完整实现，企业重新陷入大锅饭境况。

　　劳动和社会保障部劳动工资司劳动关系协调处处长王瑞也表示，目前国资委与劳保部都很关注这种现象，初步意见是让经营者在企业经营中占取主动权，不鼓励职工大量持股，这样有利于企业高效运营，也应该成为市场经济主流。

　　现行法规之限

　　杜崇敏对记者解释，国资委不鼓励员工持股是合乎现行相关法规的。

　　如现行《公司法》规定，一家企业股东人数最多不能超过50人，而国企改制中，员工持股往往是数百上千甚至上万人。即使将来《公司法》修订后，企业股东人数也不会允许超过100人。这实际上从法律层面否定了企业职工广泛持股。当然有些企业通过一人或数人代理多人持股可以规避《公司法》限制，但这种方式隐含道德风险，一旦出现纠纷，法律难以支持受害人。目前这一做法在央企中已被国资委叫停。

　　另外，从部门法规上看，1997年民政部等4部委曾发布《关于外经贸试点企业内部员工持股会登记问题的暂行规定》(民政发【1997】28号)，定义“员工持股会是专门从事企业内部员工持股资金管理、认购公司股份、行使股东义务、维护出资职工合法权益的组织”，“员工持股会依法登记后取得社会团体法人资格。依据国家有关法规和员工持股会章程开展活动。”

　　但在实际工作中，因员工持股会法律地位不明确，经国务院办公会议研究，1999年员工持股会在央企改制中被叫停。2000年7月，民政部印发《关于暂停对企业内部员工持股会进行社会团体法人登记的函》，同年12月，证监会也下文要求企业在改制上市时妥善处理持股会问题。

　　杜崇敏表示，这些文件出台后，等于原则上禁止了通过工会等社团方式进行员工持股。但在一些地方中小国企改制中，仍默许员工持股会这一做法。国资委考虑到各地实际情况，也没有要求一刀切。而在近期将出台的《暂行规定》配套文件中，国资委将对员工持股问题明确态度。

　　改制职工出路何在

　　在中小国企改制中，职工出路何在？

　　王瑞表示，国家政策一直以来不允许“买断工龄”，现在也不鼓励员工持股，主要是考虑到职工社会保险等问题关系到社会稳定。现在正尝试用“净资产存量期权”方式解决改制企业职工出路问题，前期已经在河北、东北等地试点，基本可行，近期可能出台办法在全国推广。

　　所谓“净资产存量期权”方式，国资委官员解释，就是通过第三方机构评估企业净资产，然后按职工工龄等指标分成若干份期权，分配给职工与经营者，同时保留职工与经营者在企业中的工作岗位。

　　“这种方式解决了改制企业职工两方面的顾虑，一个是岗位，一个是补偿。”杜崇敏分析，此前的企业改制中，这两大问题是出现纠纷最多、社会影响最大、相关部门也最关注的问题。在国企改制的第二阶段中，改制焦点要从解决企业经营效益转变到如何体现公平性上，“净资产期权”这种方式在体现公平性上具有积极意义。国资委官员表示，与以前的买断工龄相比，这种方式的改革成本要小，而且效果更好。

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