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□孙森林
昨日看到两则新闻，都是说“稳定”的。一则与稳定房价有关，5月11日中央七部门联合发布《关于做好稳定住房价格工作意见的通知》；一则与稳定汇率有关，央行副行长吴晓灵在接受采访时表示，中国汇率制度的改革并不会屈服于美国的压力。房价问题与汇率问题，都是我国目前经济工作中非常棘手的问题，也是不能逃避、只能勇敢面对的问题。
然而，经验告诉我们，真正做到稳定房价是一件极不容易的事。在央行调整了个人住房贷款政策和政府出台了一系列抑制炒房的措施之后，全国的房价上升势头依旧猛烈。国家发改委价格监测中心的最新报告指出，今年一季度，全国商品房平均售价同比上升20.5%，预计第二季度36个大中城市房价仍将保持上涨态势，涨幅约在7.5%。虽然7.5%相对20.5%来说下降了不少，但是从绝对值的角度来看，7.5%的涨幅仍然不小，对经济正常运行仍然构成较大威胁。为了进一步抑制房价涨幅，政府似乎应该出台更严厉的措施，但是，如果采取更严厉的措施，政府又担心房地产市场“崩盘”，上世纪90年代房地产市场“崩盘”的后果现在想起来仍然心有余悸。不难看出，现在政府处于一个两难的境地，由于房价问题关系到社会的稳定，关系到金融系统的安全，所以现在政府在调控房价问题上不得不小心翼翼，如履薄冰。
同样的情形发生在汇率问题上。由于我国实行的是盯住美元的汇率制度，随着美元的贬值，人民币也跟着贬值。虽然说人民币贬值扩大了出口，带动了经济增长，但是人民币汇率长时间与经济发展脱钩，给我国带来的压力远大于出口增长带来的效益。我国的纺织品在海外频频遭遇“特保”，外汇储备规模出现超常膨胀，国际投机资本源源不断地涌入，都与人民币汇率有关。
人民币确实被低估，汇率水平确实需要调整，但是政府在汇率调整问题上却是一步三摇，犹豫不决。主要原因有二，一是长期以来形成的稳定币值思维习惯，二是担心投机资本得逞。上世纪几次严重的通货膨胀使我国患上了严重的恐惧症，并且形成了稳定币值为第一要务的思想，1997年的东南亚金融危机更加重了这种心理。现在政府担心调整汇率会使国际投机资本得逞，造成经济动荡，然而事实是，汇率越迟调整投机资本越多，现在不仅国际资本在押宝人民币升值，国内的一些企业也开始押宝人民币升值，从国内企业故意加速出口放慢进口上面便可见一斑。央行一方面表示中国汇率制度的改变不会屈服于美国压力，一方面又不得不随时准备着汇率制度改革，其处境相当艰难。
稳定房价与稳定汇率，表面上没有太大的关系，实际上二者之间关系颇为密切。国际投机资本早已介入了我国的房地产市场，这一点在上海楼市表现得尤为明显。一旦人民币升值，此前进入中国房地产市场套利的国际游资将大举撤离，届时房价有可能出现大跌，这种局面当然是政府不愿看到的。从这个角度上来说，稳定了汇率，就为稳定房价创造了条件，反之，稳定了房价，就为人民币升值减轻了压力。现实的问题是如何保持汇率稳定，还要稳定多久，以及如何在汇率调整时防止投机资本冲击房价稳定。在稳定房价与稳定汇率问题上，政府正在进行一场高难度的走钢丝表演。
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