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本报记者 禹刚 发自北京
来自各个层面的有关人民币汇率的消息以及各方不同的解读，反复刺激着金融市场。昨日(10日)1月期美元兑人民币NDF(不可交割远期合约)贴水从上周创纪录的1100点滑落最窄收至570点，但1年期NDF贴水依然在4500点附近保持高位徘徊。这意味着市场预计未来1个月美元兑人民币将从目前的8.2760元跌至8.2190元，而未来12个月美元兑人民币从8.2760元跌
至7.8260元。
NDF对外汇现货市场并不构成直接影响，但反映出市场对汇率的心理预期。目前来自各个渠道的信息，引发市场各方对人民币汇率问题的讨论和猜测，同时也影响着人民币NDF的走势。本周一(9日)1月期人民币NDF贴水最窄收至650,昨日则继续保持着滑落势头。
根据安排，中国外汇交易中心及其会员银行，在5月18日将可进行包括欧元在内的8种新外币间的汇率交易，外界此前曾预测人民币汇率将会借外汇交易范围扩大的契机有所变动。
而在此之前，5月8日曾被外界视为人民币汇率调整的日子。4月29日，人民币汇率曾短暂摸高，外界解读为监管机构的“练兵”，为“五一”长假后人民币汇率浮动之后如何操作进行练习。根据中国外汇交易中心公布的数据显示，当日美元/人民币汇率最低至8.2700,而此前5个月的低价则为8.2762。受此刺激，1月期的人民币NDF贴水上周曾冲高至1100。
虽然市场对人民币短期汇率调整的预期有所冷却，但长期来看，NDF走势却反映着外界对人民币升值的预期。昨日1年期人民币NDF贴水收盘为4490点，与上周比变化不是很大，说明市场对人民币一年内升值持较强信心。上周该值曾创下18个月来的最高纪录5100,即市场预计1年内人民币升值最高可能达到6%。
但部分投行和经济学家对人民币汇率调整方式以及时间选择则有不同预测。巴克莱资本执行董事桑博伦(DesmondSupple)此前在接受《第一财经日报》记者采访时表示，今年年中人民币汇率有望实行初步调整，他认为调整的方式将是扩大浮动区间，美元对人民币汇率的波动幅度将从目前的±0.3%的范围，扩大到±0.5%。
高盛中国经济学家梁红在接受本报记者采访时预计人民币有继续升值10%-15%的空间，但她建议，汇率调整方式变动参照新加坡的模式，即和主要贸易伙伴的一揽子货币挂钩，设定波动范围，但货币的选择和波动区间都不对外公布。
德意志银行中国首席经济学家马骏也认为，人民币汇率可以采取这样的秘而不宣的模式。但他也表示，一旦中国调整人民币汇率政策，会有大量资金涌入NDF市场，引致NDF剧烈波动。他还认为，人民币如果升值5%，出口增速会下降2.5%，而进口增加3%，这个范围是可以承受的。
但瑞士信贷第一波士顿亚太区首席经济分析师陶冬则认为，2005年人民币汇率即使调整，幅度也仅为3%-5%。
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