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交通银行“争取国有商业银行第一股”已经走到最后阶段
□记者 宁南
市场再次突然获悉汇金向交行注资的消息，但事情早在8个多月前就完成了。交通银行发言人宋峰在接受《商务周刊》采访时称，中央汇金向该行注入了相当于人民币30亿元的外
汇资金。他表示，注资发生在2004年中期，当时交通银行就冲销并转让了巨额不良贷款。
交行北京分行一位副行长为《商务周刊》做了进一步介绍：2004年交行以6月30日为财务重组基准日，顺利完成了财务重组的各项工作。除了财政部和中央汇金公司分别注资50亿元和30亿元外，社保基金理事会投资100亿元，老股东增资11.36亿元，成功发行120亿元次级定期债务，以及以账面价值50%的价格向信达资产管理公司出售了414亿元可疑类贷款，对可疑类贷款出售后的损失及损失类贷款进行了一次性集中核销。
经过不到一年的大规模财务重组，目前交通银行不良贷款余额为198亿元，不良贷款占比为3.43%；按监管标准提足各项准备，拨备覆盖率为72.77%。按照这位分行副行长的表述，特别是2004年年中财政部和中央汇金公司的注资，增强了交行的战略投资者汇丰银行的信心，以第二大股东身份持股19.9%，向交行投入了144.61亿元人民币的真金白银。
“目前按照国际会计准则计算，交通银行核心资本充足率达到8.43%，资本充足率达到11.62%，远高于国际标准的8%。”在他看来，交行上市条件已经创造成功。他暗示说，交行已向上海证券交易所和港交所提交了上市申请，虽然，A+H的上市模式还未最终获得监管层敲定，但交行香港和内地同时上市的目标不变。
然而，和中建两行一样，这种不遗余力的外汇注资重组遭到了不断的质疑。两会期间，国务院发展研究中心研究员吴敬琏对外汇资金注资的“不循程序”和“钻法律漏洞”给予了激烈批评。前外汇管理局局长兼汇金公司董事长郭树清的解释是：“很多事情如果都拿去讨论，可能十年八年都解决不了，从而贻误改革的时机。”他举例说，“现在对中国工商银行的注资方案迟迟定不下来，主要是因为人们对程序问题有异议。”
交行此次外汇资金的秘密注资行为显然是在这种逻辑指导下完成的。作为业内人士，银河证券总裁朱利针对交行这类国有银行改革的“汇金模式”的肯綮所在，向《商务周刊》介绍说：“国有商业银行采取汇金的模式，是一个符合中国国情的、考虑到我们国家现实的阶段，而且特别是通过市场化手段来解决的一个很好的模式。”
在他看来，这个模式的妙处就在于，“国家可以用最小的成本，把一个坏银行变成了好银行。”在采取汇金模式之前，这些国有银行的资本充足率和坏账损失率都不符合国际标准。朱利介绍，“改革并不是采取过去那样的方法，简单地把财政资金填进国有银行不良资产‘无底洞’，而是国家利用金融市场本身形成的金融资产来负担改革成本，即外汇储备来作为资本金。”
这些通过市场形成的金融资产，在银行上市后，完全可以依托资本市场这个平台将国家改革的成本收回来。“国有银行上市了，升值了，国家就可以把原有的那部分钱拿回来了。”朱利说。
所以在汇金模式下，交行改革要成功，就必须上市，否则外汇注资就变成了政府救助，而起不到丝毫积极作用。“国有商业银行都是全国人民的，外汇储备也是全国人民的。如果注资后上不了市，外汇资金收不回来，责任就都在中央银行这儿。”在朱利看来，期间风险是非常大的。
央行深知其间的风险，注资交行不同于450亿美元直接注资中建两行，注资交行出现了新变化。中央汇金公司副总经理李笑明此前表示，“入股交行的资金并不是国家外汇储备，中央汇金公司的注册资金也没有任何变化，这些资金应该是以负债的方式取得的。”
专家分析，汇金入股交行的30亿元资金可能与交行向信达资产管理公司按50%价格出售账面价值414亿元人民币的可疑类加损失类不良资产有关，即信达实际回收资金与207亿元收购价间的差额。但此说法未获信达公司与汇金公司确认。
目前，在近期中建两行频频发生负面新闻的衬托下，交行重组上市显得意气风发。“希望在5月完成20亿美元的筹资，我们将争取国有商业银行第一股。”那位交行高管最后告诉记者。
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