易宪容：国家利益是人民币汇率变化的前提

　　易宪容

　　炒作了几年的人民币汇率问题，最近又由于美国参议院通过以增加关税27.5%来逼迫人民币升值的修正案，及美联储主席格林斯潘关于中国应尽快让人民币自由浮动的观点的提出而炒得沸沸扬扬。

　　汇率制度变革有赖于相应的生存环境

　　面对这种炒作，国家外汇管理局副局长魏本华于4月24日在博鳌亚洲论坛上表示，中国的汇率改革暂时没有时间表。他认为，汇率的调整要先过四关，即国内金融机构的改革需要加速；需要有完善的法规和财务制度的支持；汇率的变化需要有相应的外汇市场；汇率的放开及资本账户开放等，只有这样，人民币汇率水平才能建立在国内汇率配套机制成熟的基础上。央行这种表态是合理的，也是符合国情的。

　　首先，假定人民币汇率可以重估，那么人民币汇率应该在哪一层面上变化呢？是人民币汇率制度、人民币汇率形成机制还是人民币汇率水平？就人民币汇率制度来说，目前一些国家与海外人士的意见是，主张中国采取更为灵活的人民币汇率制度，因为一种灵活的汇率制度对整个中国经济来说是有好处的，它能增加中国货币机制的灵活性。对于这样的讨论，如果在2003年以前，我也是十分赞同的。但是，在目前的情况下，特别是在目前不少人在炒作人民币汇率升值的情况下，我感觉这样做对整个国家经济可能带来不少风险。

　　尽管采取灵活的人民币汇率制度，即人民币实行有弹性的汇率制度，是中国走向市场化及国际化的重要一步，但是，在相应条件不成熟的情况下，贸然采取这种灵活的汇率制度可能会适得其反。更何况，就目前的国际汇率制度理论与经验来看，从来就没有一种汇率制度理论及经验能够证明有弹性的汇率制度一定好于固定的汇率制度。如果在理论上与经验上都无法证实哪种汇率制度是最好的，那么，在市场条件不成熟、市场面临许多不确定性的情况下，改变现行的汇率制度必然会增加市场的不确定性。

　　正如魏本华所说的，汇率制度是一个十分复杂的系统，任何汇率制度的确立都有赖于一系列的生存环境与条件，离开了相应的生存环境与条件，他国或他人能够成功的东西，简单地移植到另一国家可能就不合适。在我们的经济生活中，有多少在国外十分盛行的制度安排，一移植到中国就非驴非马，武功尽失，如证券市场、现代公司制度等就是如此。因此，采取哪一种人民币汇率制度，对于十分务实的政府来说，应该从国家的根本利益出发来制订相关政策。而且，货币作为一种含有主权意味的东西，是不需要他国来告诉我们如何做，更不需要他国议会通过什么议案来强制我们怎么做。中国政府可以根据自己的实际情况作出合适的选择。

　　要在世界贸易体系中看待人民币汇率

　　既然人民币汇率制度是不容易确定的事情，那么人民币汇率水平具体在什么点位上更是不确定的。人民币汇率水平既有与美元的价格，也有与欧元、日元等多国货币的价格，在国际金融市场各国货币变动不居的情况下，要重新确立一个新人民币汇率水平，是不容易的事情。

　　比如，美国参议院列举数据说，人民币被低估了15%~40%，平均为27%多，还称如果人民币汇率不变化，就得增加同样比例的关税。其实，从我的计算来看，人民币名义汇率与人民币实际汇率仅相差不到5%。特别是从中国进出口贸易状况来看，美国参议院所列举的数据没有多少道理。这种数据或许只是看到中国与美国的贸易关系，没有把中国的贸易关系摆在整个世界贸易体系中来思考，因此，得出的结论不一定科学可靠。在这种情况下，是不可能得出人民币汇率低估，其低估的比例是多少的结论的。因此，美国国会的这些结论并没有反映中国整个进出口贸易的关系。

　　汇率变化应有自身原则

　　海外政界与业界应该想到，任何一个负责任的政府，都需要一点务实的精神。政府不仅应从政治上来考虑汇率的调整关系，也会从国家利益、国家经济及周边国家利益的角度来考虑汇率的变化或不变化。如果说人民币汇率调整对国家利益与周边国家大有裨益，根本不需要国际上种种压力，中国政府会自动而为。在某些国家嚷着要求人民币汇率升值的声音下，中国政府对人民币汇率岿然不动，肯定考虑到这种变化对国家利益及世界经济的影响。

　　就目前的情况来看，人民币汇率的变化完全是中国自己的事情，政府完全能够根据中国与国际市场的现实情况与条件做好选择。中国政府曾一直强调人民币汇率制度改革的原则，即完善人民币汇率的形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。这些基本态度是符合现实情况的。

　　因此，就目前中国的经济条件与国际市场环境来看，对于人民币汇率的变化，短期内中国政府一定会静观其变，等待时机在保证国家利益的前提下作出好的选择。对于美国国会最近之“汇率报复案”，不管它成功与否，不管其合理与合法性如何，我相信，中国政府一方面会重视这些事件的发生，以便制订应对策略，但另一方面，中国政府并不会由于美国国会出面，不会由于格林斯潘的言论而改变自己的原则与既定政策的。