加息已成共识 时机尚有争论

　　赵頔　NBD上海报道

　　昨日，国家统计局发布第一季度国民经济运行数据。

　　一季度，国民生产总值(GDP)同比增长9.5%；固定资产投资(FAI)同比增长22.8%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.6%，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.8%。

　　在此形势下，众多专家表示，以上数据表明目前经济仍处于趋热状态，对宏观调控的进一步加强需要保持警惕。记者发现，央行进一步加息已经成为专家的共识，但在何时推出的问题上，存在分歧。

　　高盛发布报告称，在去年二季宏观经济紧缩后，中国经济明显呈“U”型反弹。

　　瑞士第一波士顿首席经济学家陶冬指出，此次发布的数据比之前市场预期要略微强一些。总体看来，经济增长速度过快，经济过热的问题并没有得到改善。“目前投资仍保持一种不可持续的状态，煤、电、油、运输等瓶颈现象仍在恶化。”

　　而由于去年固定资产投资增速基数过大，因此今年固定资产投资数额并没有大幅下降。去年第四季度，央行放松银根也在一定程度上造成了经济反弹。

　　复旦大学经济学院副院长张军表示，固定资产投资数据比预期高，表明目前宏观调控还不能够放松，需要保持警惕。总体来看，经济还处于高位运行态势。

　　“第一季度的数据将对下半年的宏观调控具有指导意义。从数字上来看，如果要达到今年经济‘软着陆’的目标，应该会施以强硬货币政策。”张军预测说。

　　他还表示，如果有加息举措，上半年将是个对宏观调控较为有利的时机。“因为政策都具有一定的时滞，需要时间来形成预期从而引导市场。”

　　高盛中国区首席经济学家梁红也表示，虽然此前预测加息时间为下半年，但如果下月数据仍显示经济活跃或有通胀态势，今年二季小幅升息的可能性将大增。同时，高盛的报告也指出，其将保持之前对今年GDP增长8.8%和CPI增长2.6%的预期，但强调这两个数据都有上升的可能。

　　不过陶冬认为，由于政府对于其宏观调控的能力和对市场的承受力比6个月之前要强，因此他们将不会太急于出手，仍将耐心地观望下一阶段的相关数据。

　　“我认为，下半年宏观调控会加速，而第二季度还将以打击房地产泡沫为主要任务。同时，CPI的数据也为央行不马上采取加息举措提供了一个依据。”陶冬称。

　　此外，一季度出口和外商直接投资都保持快速增长。其中，出口1559亿美元，增长34.9%；进口1393亿美元，增长12.2%，顺差166亿美元。3月末，国家外汇储备达6591亿美元，比去年末增加492亿美元。

　　外商直接投资合同金额352亿美元，同比增长4.5%；实际使用金额134亿美元，增长9.5%。而去年同期外商直接投资合同金额343亿美元，同比增长49.2%；实际使用金额141亿美元，增长7.5%。

　　对此，张军提示，外商直接投资的大幅“缩水”值得进一步关注。

　　高盛中国区首席经济学家梁红若

　　下月数据显示经济活跃或有通胀态势，二季小幅升息可能性将大增。

　　瑞士第一波士顿首席经济学家陶冬下

　　半年宏观调控会加速，而第二季度还将以打击房地产泡沫为主要任务，CPI数据也为央行不马上采取加息举措提供了一个依据。

　　复旦大学经济学院副院长张军如

　　果有加息举措，上半年将是个对宏观调控较为有利的时机。因为政策具有一定的时滞，需要时间来形成预期从而引导市场。

新浪财经－中国经营报联合调查

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