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责任编辑 祝建华 早报记者 庹晓骅
央行昨日发布今年1季度金融运行状况，虽然M2增长“平稳安全”，但增速加快的外汇储备、以及控制信贷带来的融资渠道多元化等现状，让央行面对着更大的调整汇率制度的压力。
根据央行发布的报告，截至3月末，广义货币供应量(M2)余额同比增长14.0%，增幅比去年同期降低5.1个百分点；M1余额同比增长9.9%，增幅比去年同期低10.2个百分点。存贷款方面，3月末，全部金融机构本外币各项存款余额同比增长15.6%，增幅同2月末持平；全部金融机构各项贷款本外币余额同比增长13.0%，略低于2月末的13.5%。
对于上述金融数据变化，多数经济学家认为都在预期之中。但摩根大通中国区研究部主管龚方雄指出，虽然表面看M2等经济数据运行平稳，但并不代表货币环境趋紧。因为从去年央行收紧信贷以来，市场融资渠道变得多元化，比如房产商目前很少有从银行得到贷款，而是通过其他渠道筹集资金。这些循环在银行体系外的资金并不反映在官方公布的货币数字以及信贷数字中，因此不能忽视这部分资金的作用。
尽管货币供应与信贷数字不出人意料，但外汇储备的增长依然十分迅猛。根据央行统计，3月末，国家外汇储备余额为6591亿美元，同比增长49.9%。1~3月份外汇储备增加492亿美元，同比多增126亿美元。
经济学家认为外汇储备增速过快，令人担忧。渣打中国区高级经济学家王志强预测，照此速度，今年中国外汇储备有望增加2500亿美元，而达到8600亿美元的高点。
持续上升的外汇储备使人民币汇率改革重新回到风口浪尖。高盛中国区首席经济学家梁红认为，今年外汇储备将越来越高，人民币汇率制度越迟改革，面对的风险也越大―――人民币汇率制度改革越早越好。
龚方雄也表示，目前央行应该采用更多的市场手段进行调控。相比加息，汇率制度灵活化是更适当的选择，因为加息可能会引来更多的热钱流入。
此外，央行公布的数据表明，3月末金融机构超额储备率4.17%，虽比去年同期下降0.11个百分点，比上年末下降1.1个百分点，但比上月末仅下降0.2个百分点，说明上月央行调低超额存款准备金利率，超额储备并未快速离开央行。
但这已经使得银行间市场利率有所下降，3月份银行间市场同业拆借月加权平均利率1.98%，比去年同期和上年末均低0.09个百分点，比上月低0.33个百分点。
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