CPI 越看越不明白

　　房价在涨、油费在涨，就连烤红薯也在涨，“物价指数”怎么就不涨呢？

　　李琼

　　最近，各类财经媒体有关CPI(居民消费价格指数)的文章铺天盖地袭来。分析央行是否加息等政策时，媒体动辄引用这一指标，一来是传统经济学分析的惯例，二来也是因为C PI指数知名度较广。

　　究其原因，乃是价格问题与居民生活息息相关，CPI是反映通货膨胀的重要指标。不过，最近一段时间，随着国家统计局公布一、二月份的数据，已经为广大老百姓熟知的CPI指数又变得有点让人看不懂了。

　　什么都涨CPI不涨？

　　1月份，CPI同比上涨1.9%。且不与去年8月增长5.3%相提并论，就是和去年12月的2.4%相比，涨幅突然回落0.6个百分点，也大有峰回路转之势。于是有媒体称道“物价已经控制住，加息压力减轻”。不少关心经济新闻的老百姓有疑问了：房价在涨、油费在涨，就连家门口卖的烤红薯也从一块涨到两块了，你这个“物价指数”怎么就不涨呢？

　　这问题还没厘清，二月份的CPI倏忽撞线3.9%，超过一年定期储蓄税后利率将近1.1个百分点。看起来这个指数和物价上涨水平有点靠谱，但好像还是不够。

　　飘飘忽忽的CPI，究竟是个什么东西？来自国家统计局的资料指出，它包括食品、医疗保健和个人用品、居住等八类。八项物价指数加权平均后得到消费者物价指数。

　　至于各项价格所占CPI的权重有多大，这个至今没有对外公布。众多专家学者们也只是依据各项数据倒推进行分析。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭的推测结果是：食品34%，烟酒及用品5%，衣着9%，家庭设备及维修服务4%，医疗保健及个人用品11%，交通及通信9%，娱乐教育文化用品及服务15%，居住14%。

　　食品价格占据三分之一，这可以很好的解释去年粮食一涨价，CPI就一路高歌猛进的原因；今年二月时逢农历春节，食品支出的走高推动CPI上涨也情有可原。

　　游离CPI体系的高房价

　　这里，最让人看不明白的是“居住”类。牵动老百姓敏感神经的高房价，在CPI中有体现么？

　　亚洲开发银行首席经济学家庄健在接受记者采访时说，我国现行的CPI计算中不包括房产价格，但房屋租金被归入“居住”类指标。

　　回顾历史，现行的CPI指标体系是在1990年制定的，而那时我国还实行福利分房制度，房产消费几乎可以忽略不计。可以想象，当时的制订者们不会将房产价格归入计算指标。

　　换句话说，CPI和如今房价的关系基本上“管你洪水滔天，我自岿然不动”。当然，租金和房价有一定关联度，在成熟的经济体中，租金房价会保持稳定比率，房价由此在CPI中体现。但在我国很多城市中并不存在这种稳定的联系。因此，老百姓对物价的切身体会和CPI所反映出来的信息不尽相同。

　　庄健解释说，房产价格不计入CPI是国际惯例，因为房地产本身是投资品而非消费品。至于房产价格的高涨，它会通过其他渠道进入消费领域，成为通货膨胀的压力之一。

　　政府怎么度量通货膨胀？

　　上面的分析可以得出一个结论：由于和老百姓切身利益相关的房屋价格在CPI中体现不多，而房价上涨又确确实实地构成了当前通货膨胀压力重要的一部分，宏观调控部门若要依据CPI来判断经济热度，是不够合理的。

　　有消息人士称，其实央行在判断加息与否以及出台其他货币政策时，所依据的更多的是企业商品价格指数(PPI)，因为这一指标能够体现出投资品的价格涨幅，反映出我国投资迅速增长的势头。

　　易宪容的观点是，政府应该尽快对CPI进行更详细的分类与权重修正，并且向社会开放统计指标的编制程序，提高统计流程透明度。这样有利于提高货币政策操作的针对性，也使得“消费者价格指数”这一指标实至名归，真实反映出老百姓(消费者)所感受到的价格变化情况。

　　将宏观调控风向标定位于其他指标也不失为一个好办法。哈继铭在他的一篇文章中就建议，央行按“广义CPI”来制定货币政策，该指标中房价要设定相当权重。按他的计算，2004年中国包括房价在内的通货膨胀可能高达5%—6%，在某些房地产价格飙升的城市，真实通货膨胀可能达到两位数。