日本协力银行期盼人民币债券拯救

　　随着日本对华援助贷款的逐年减少，作为这一业务的唯一执行者—日本协力银行在华机构存在的必要性成为悬念，但中国此前公布的允许外资机构在中国境内发行人民币债券的通知，给了这家办事处一个继续存在下去的理由

　　本报记者　钮键军

　　“我们还没有拿到中国有关方面准许我们在境内发放人民币债券的通知，因此有关人民币债券问题，我们和记者了解的一样多。”日本国际协力银行北京代表处(以下简称日本协力银行)负责新闻宣传的张女士对《财经时报》记者这样答复道。

　　3月1日，中国人民银行在其网站上公布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》(以下简称《办法》)。这项由财政部、中国人民银行等4部委联合制定的人民币债券管理办法，使得中国自清末以来首次允许外国机构在中国内地发行人民币债券，因此引起了媒体的广泛关注。

　　据《财经时报》记者了解证实，国际金融公司(IFC)、亚洲开发银行和日本协力银行都已经向中国有关部门递交了申请发行人民币债券的申请书。

　　日本协力银行的一位不愿透露姓名的人士告诉《财经时报》记者，日本协力银行十分盼望能尽快获得中国有关部门的批准。“至少我们不会因为没活干而失业”。这位人士略带欣慰的说道。

　　此外据《财经时报》了解，日本协力银行发行人民币债券所筹集到的资金，将主要用于新日铁等日本在华企业在中国境内的经营活动。

　　无事可做

　　位于北京市国贸大厦1座的日本协力银行北京代表处是专门负责日本对华援助(日元贷款)的日本官方机构。从这里，共约3万3千亿日元的政府开发援助(ODA)(协议额约合1649亿元人民币)分发到中国各地。

　　在前几年日元贷款额度丰富的时期，这里可以用门庭若市来形容。很多中国地方政府的人士都到这里来洽谈日元贷款的有关意向。而这里的工作人员也一直处于极度忙碌的状态，“加班加点是十分正常的事情”，这里的一位工作人员向《财经时报》记者透露。

　　但自2000年开始，日本开始削减对华援助以来，这里的业务逐渐冷清下来。“现在他们这里的工作人员已经可以轮流去日本培训了”。一位熟悉内情的人士这样对《财经时报》记者介绍。

　　2000年度，日本对华政府开发援助达到最高峰2273亿日元，之后开始连年大幅减少。从2001年开始，日本的对华援助以每年25%的速度递减。2003年度减少到1080亿日元，其中大部分是日元贷款，无偿资金援助和技术合作所占比率很小。特别是在去年日本国内要求完全取消对华援助之后，北京的日本协力银行更加显得无事可做。

　　一位工作人员告诉《财经时报》，此前的一段时间，这里的工作有点清盘的性质，“一般都是忙于对过去的贷款项目进行总结，当然也有为新的年度的贷款安排作准备工作，但这只占工作量的很少部分。”

　　据日本媒体报道，3月初，日本政府已经向中国提出方案，准备从2005年度起，分阶段削减在对华政府开发援助中占大部分的日元贷款，到2008年为止，原则上终止新的日元贷款项目。

　　而根据本周日本公布的新年度ODA预算方案，日本将继续削减对华援助，每年削减对华日元贷款100亿至200亿日元。但同时增加了对非洲等发展中国家的援助。

　　职员们的新工作

　　在日元贷款逐年减少的情况下，在日本协力银行北京办事处工作的26位工作人员的职业前途发生了微妙的变化：今后到哪里谋生？

　　“在这里工作的6个日本人可以回国或者去其他国家工作，但其他20位中方职员恐怕就没有那么幸运，只能另谋出路。”在另外一家日本驻华机构工作的张岳先生(化名)向《财经时报》记者说道。张先生的一位大学同学就在日本协力银行工作。

　　但无疑，3月1日中国人民银行发布的有关人民币债券的《办法》将为这些中方职员提供新的工作计划—进行人民币债券发放的准备工作。

　　据中国人民银行有关人士透露，在办法实施后，将选择1到2家外资机构进行试点，待条件成熟后，再扩大发行机构的数量。此前，一些媒体报道指出，IFC、亚洲开发银行和日本协力银行已经获得了中国有关主管部门的批准获得了发债资格。

　　但日本协力银行负责对外宣传的张小姐则否定了这一说法，“我们并没有就进行发行人民币债券问题进行人力上的安排，因为我们并没有接到任何来自中国官方的信息，证明我们已经获得了发债资格。”

　　而财政部的一位官员也告诉《财经时报》记者，“至少截止到你采访的这个时候，中国还没有批准任何一家外资机构在中国发行人民币债券。”据他透露，尽管中国已经公布了管理办法，但主管部门对外资发债的态度还是比较谨慎的；“因为，这是新中国历史上的第一次，有关部门正在制定相关措施，避免出现外资机构利用发债进行套利的行为。”

　　“相对于商业性机构而言，国外开发机构的逐利动机相对较弱，但是仍要考虑未来境外商业性机构进入后的负面影响。”

　　此外，基于人民币升值的预期，外资机构可以通过发行人民币债券获取人民币资金，伺机进行套利。

　　与此同时，债券市场的开放必然加速资本的双向流动。专家分析，对于债券发行人来说，在低利率时期发行长期债券是有益的，外资机构以较低利率发行长期固定收益债券，在境外投资可以赚取利差。尽管以套利为目的的筹资行为对均衡利率的形成有积极作用，但在利率市场化形成机制不健全的情况下，套利行为将使国内长期债券的投资人面临较大的投资风险。

　　但财政部的人士向记者表示，允许外资机构在国内发行人民币债券是中国入世承诺的一部分，因此中国政府会很快公布第一批发债的外资机构的名单及其额度。

　　将用于日企在华经营

　　在3家候选的外资机构中，日本协力银行是唯一的有外国政府背景的金融机构。因此它的投资意向颇受关注。日本协力银行是由两家机构合并而成的，原日本海外经济协力基金和进出口银行合并而成。

　　有这样的政策性银行的背景，“可以想见，筹措到资金之后，日本协力银行一定会把资金投放到日本在华企业的经营上。”该银行的一位人士这样告诉《财经时报》记者。

　　据《财经时报》了解，在日本协力银行向有关部门提交的申请书中，已经明确指出，发债所筹集到的资金将用于投资到新日铁和宝钢的投资项目上。新日铁和宝钢将合建大型钢铁合资厂，生产轿车用冷轧、热镀锌钢板。这项计划的总投资额折合人民币65亿元。

　　据悉，首次外资机构发放人民币债券的总额度为40亿元人民币，而日本协力银行将获得大约10亿元的份额。