提高房贷利率 宏观调控呈现新趋向

　　□本报记者王擎

　　专家称提高房贷利率意味着调控目标与手段发生变化

　　4月3日，李先生开车绕道位于北京北五环边上的吉利加油站。

　　“以前这里的汽油比别的地儿要便宜些。比如，93号汽油，在没涨价之前，别的地是3.66元，这里是3.6元。现在油价又涨高了，我来看看这里的油价是不是会便宜一些。”李先生告诉记者。

　　这一天，李先生在这里加的93号汽油的价格是每升3.92元，与北京市其他加油站的油价一样。

　　油价将推动物价上涨

　　2005年3月23日，国家发改委下发通知，提高汽油出厂价格，每吨提高300元，零售价格按出厂价调整幅度等额提高。3月23日零时起，全国各地燃油零售价格平均上调0.2525元。

　　一年前，2004年的3月31日，全国各地燃油价格也纷纷上调8%-9%。

　　相近的时间，相似的调整幅度，让人有了似曾相识的感觉。

　　“我认为，并不是国际油价上涨，国内油价就一定会上涨。其实，通常国内不会跟得太紧，调价往往延后一个月。而这次，就算国际油价不涨，国内油价也一定会涨。”社科院经济研究所研究员袁钢明告诉记者。

　　从2004年3月31日起，成品油的零售价只上不下。

　　2004年3月31日，成品油价格上调，其中93号汽油为3.46元／升，上调了0.26元。2004年8月25日，成品油价格上调，其中93号汽油为3.66元／升，上调了0.20元。2005年3月23日，成品油价格再次上调，其中93号汽油为3.92元／升，上调了0.26元。

　　与此同时，成品油的出厂价却出现过下调。2004年12月和2005年1月，中石油、中石化各大炼厂都曾下调过成品油的出厂价。

　　国家信息中心经济预测部经济师牛犁在接受记者采访时分析说，国内成品油价格不排除继续上涨的可能。

　　“将能源价格上涨做为一个借口，使得整体价格保持在一个相对比较高的水平，对经济发展是有利的。”袁钢明说。

　　有关数据显示，油价上涨20%，将会影响居民消费价格上涨1%。

　　整体价格上涨成为趋势

　　2005年的物价走向来势汹汹。

　　2月份全国居民消费价格同比上涨3.9%，虽然其中包含有春节因素，但是与去年同样有春节因素的1月份3.2%的涨幅相比，已然高出了一大截。而从去年的情况来看，油价上调的4月份的物价涨幅要比上一个月高出0.8%，那么今年3月23日的油价上升必然使得3月份的物价涨幅还会走高。

　　“2005年价格上涨是一个趋势。而我国价格指数的上升与经济要保持比较高的热度有较大关系。”袁钢明告诉记者。

　　3月14日，温家宝总理在两会期间答记者问的时候说：“在我们的面前遇到一系列“两难”的问题。经济发展慢了不行，那样就业压力就会更大，财政收入会减少，许多应该办的各项事业缺乏资金；快了也不行，经济生活长期处于紧张阶段，难以为继。”

　　4月5日，国家发改委的通知要求，凡是本省、自治区或直辖市的居民消费价格涨幅月环比超过或达到1%时，或者同比累计连续三个月超过或达到4%时，必须暂停出台省级管理和授权市、县管理的政府提价项目3个月。

　　对该通知的另一种解读认为，这实际上为行政垄断的公共服务品价格的上涨留下了埋伏。

　　当居民消费价格上涨幅度过高时，公共服务品的价格不涨，而只要居民消费价格指数有回落，公共服务品的价格会迅速上涨，填补所预定的消费价格上涨额度。

　　2月份的统计数据也佐证了这种解读，水、电及燃料价格比上年同月上涨10.5%，高于食品价格比去年同月上涨8.8%的涨幅。

　　房地产是价格上涨的释放口

　　虽然成品油从去年3月到现在，已经经历了三次提价，涨幅累计高达23%。但是并没有因为油价的上涨推高成本，出现通货膨胀。

　　事实上，不仅仅是油价，还有钢铁的价格、水泥的价格，以及许多原材料的价格，比如今年以来的铁矿石的价格都一直在迅速攀升。然而，令人费解的是，这些原材料价格的大幅提高并没有带来日用消费品价格的上涨，而且企业利润也出现了前所未有的好转。统计局的数据显示，2004年全年规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润5312亿元，比上年增长42.5%；集体企业实现利润512亿元，增长31.3%；股份制企业实现利润5448亿元，增长39.4%；外商及港澳台投资企业实现利润3455亿元，增长25.5%；私营企业实现利润1237亿元，增长40.1%。到了2005年1-2月份，规模以上工业企业实现利润1653亿元，比去年同期增长17.4%。

　　“中国经济的韧性和再生能力越来越成熟和稳健。”北京大学经济学教授陈平感叹道。

　　企业成本增加了，而产品的销售价格没有上升，企业的利润空间被压低，但事实是，企业的利润反而大幅度增加，对于这种反常现象，有一种解释，产品的销售量大幅度增加，只有这样，才可能在单位利润降低的前提下实现企业整体利润的上升。

　　是谁的“胃口”这么大，消化了大量产品，是谁消化了原材料价格上涨带来的压力？

　　“是房地产释放了所有价格上涨对经济的冲击。”袁钢明指出。

　　油价的上涨转化为企业的成本，连同钢材价格、水泥价格、铁矿石价格，甚至包括地价的上涨最终都指向了房地产业，而且通过房地产业价格近年来的持续高涨，全部顺利收回。可以说，是房地产贷款以及房地产的购买者把上涨的价格全部吸收了。

　　因此，原材料价格的上涨在我们的经济中具体表现为，汽车价格依然在下降，日用消费商品的价格依然走低，机械制造、设备生产企业利润大幅提高，只有房地产的价格一个劲儿的涨。

　　提高房贷利率是转折点

　　3月16日，央行宣布自3月17日起，将住房贷款利率上调0.2个百分点。

　　在此之前的3月14日，温家宝总理在记者招待会上谈及未来宏观调控时，强调要注重采用“经济机制的调节和经济手段的调节”。

　　“2005年的宏观调控手段将发生根本性变化，2004年不得已而为之的某些行政手段将被更多的经济手段所取代。”中金公司首席经济学家哈继铭说。

　　“此次利率变动之后，我们认为今年依然存在上调基准利率的可能性。不过，基于这次利率的变化，我们将原来基准利率全年上调50-75个基本点的判断修改为上调25-50个基本点，并维持加息最可能在2-3季度的判断。”哈继铭表示。

　　“我就怕把房地产价格压得太狠，那样企业就会承受不了油价的上涨以及原材料的上涨，成本走高，而且价格又转移不出去，只能亏损。房地产的价格一定要稳定在一个状态，比如5%的涨幅。”袁钢明说。

　　“我预计，今年在对经济热度的调控，不会把控制物价上涨、担忧就业形势严峻做为主要目标，而且为了使经济更好的运转，可能会放松不适当的货币控制目标或者不适当的投资控制指标。总体上说，今年的经济增长速度可能基本上保持在9%，物价上涨幅度可能在5%或者更高一点，就业形势不会恶化，可能会比去年好。更重要的是，现在的调控气氛比去年4月份以后要好得多。”袁钢明告诉记者。

　　“下一步的宏观调控应该对银行的信贷结构方面采取一些措施。“4月6日，亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏向记者表示。

　　“到目前为止，银行的中长期贷款仍然比较高，如果中长期贷款的增长幅度达到20%或者更高，投资过热会再度反弹，相反，银行的短期贷款量减少很多，而短期贷款与企业的流动资金、正常运作有关，如果短期贷款下降过快，会直接影响到企业的生产。”汤敏说。