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高油价敲打“中国制造”
“煤电油运”是我国经济发展的四大难题，已形成了制约经济发展的瓶颈。1996年以来，中国原油产量基本在1.56-1.69亿吨之间徘徊，2000年产量达1.626亿吨，2001年增加到1.649亿吨，2003年达到1.698亿吨。但现在东部油田在减产，西部发展比预期慢，海洋油田产量仍较低。据预测，2005年、2010年、2015年我国原油产量将只能分别达到1.73亿吨、
1.75亿吨、1.85亿吨，我国石油产量不可能大幅增长，2020年预计为1.8-2.0亿吨，然后将逐渐下降。而我国石油消费却在不断增长，2003年我国已经成为仅次于美国的世界第二大石油消费国，全年原油消费量达到2.5亿吨以上。2004年我国原油净进口量已达1.2亿吨，我国石油对外依赖度正在迅速增加。
因此国际油价上升直接导致我国用汇大幅增加，同时会引发煤炭、化纤、棉花、建材等相关制造业原料价格上升，由于我国是世界最大的制造业大国，原材料价格上升直接影响制造企业效益，进而使失业率上升。有研究表明，国际油价每变动1美元／桶，将影响我国GDP相应变动0.046个百分点。特别是当前我国经济面临软着陆还是硬着陆，国际油价的上升整体上不利于我国经济的发展。
直接受益于油价上涨的行业有油气开采业和煤炭采掘业，油气开采业因原油是直接的产成品，油价上涨与生产成本变动无关，故其受益最大，油价上升的部分都是企业的税前利润。国际油价的变化与油气开采业上市公司利润完全同步，油价每升高1美元／桶，油气开采业上市公司利润总额上升3176.68万元。油价的上升会带动煤炭价格的上涨，因此煤炭采掘业也受益较大。
油价的上升对石化行业的影响则应细分：综合类石化、石油炼制及销售业因其库存商品增值和现金流增加也受益不少。化工因不同产品受油价上升影响，价格向下游传递速度和幅度明显不同，有机化工原料、化肥、化纤、塑料原料等向下传递的速度快且幅度大(下游价格承受力较强)，而塑料成品、橡胶制品、农药等产品价格向下游传递的速度慢且幅度小(下游价格承受力较弱)，因此，油价上升对有机化工原料、化纤、塑料原料等企业较为有利，而对塑料成品、橡胶制品、农药等企业不利，故应视具体情况区别分析。精细及日用化工由于位于石化产业链末端，油价的变化对其鞭长莫及。
从国际油价的变化与综合类石化上市公司利润的关系可以看出，油价变化与综合类石化利润总额变化基本同步，03-04年综合类石化利润总额变化快于油价上升，主要原因是生产规模的扩大。油价每升高1美元／桶，综合类石化上市公司利润总额上升12.73亿元。
下游行业影响：
电力：作为类似能源，油价的上升直接促使电价上升并带动煤炭价格上涨，因而油价上升能促使水电的毛利升高，但火电因成本上升毛利基本不变，因而在电力行业中油价上升只对水电、风电、核电有益。
汽车及工程机械：持续的高油价使消费者担心用车及新增机械的用油成本增长，对汽车和工程机械销售起负面影响。另外，原油价格传导到塑料配件上，对整车和工程机械厂商的生产成本起负面影响。
玻璃：重油占玻璃成本的30%左右，油价的高启对玻璃的另一重要原料纯碱也较为不利，故高油价会导致玻璃企业的成本压力增大。
化学建材：由于竞争激烈化学建材向下游传导价格能力较差，如PVC虽然油价上升其价格也能上涨，但往往涨幅小于油价，而且滞后于油价上升，在企业内部总是体现生产成本先增长而销售收入后增长，不过高油价对此类企业的整体影响不算太大。
交通运输业：民航业虽然可以将高油价加到燃油附加费中消化一部分，但由于机票的更高折扣可以消化燃油附加费的增长，特别是航油占民航业成本的四分之一，油价上升最终还是导致民航业费用因油价的上升而增加。由于我国铁路运输运力只能满足需求的30%，较强的垄断性完全可以使其采取提高运费的办法将燃油价格上涨的影响减少，甚至铁道部可以以油价上涨为借口，使运费的增速高于燃油价格的增速，故铁路运输企业经常在油价上涨时反而受益。在公路、水路运输方面，油价的上升必然增加企业的运营成本。
另外，油价的上升还使原本已比较困难的城市公交企业加重负担，使其亏损明显增加。在高油价背景下，出租车行业面临改革和调整，故许多城市已调高了运价及调整了出租车公司与司机的利益关系，一批底子较薄的小型运输公司，在激烈的竞争中将会被淘汰。优胜劣汰的结果，也能够促进公路、水路运输市场的有序发展，有利于公路、水路运输业的集约化绎营。(银河证券 李国洪)
“石油危机”日趋迫近
最近油价为何接连走高?会否引发通货膨胀?如何构筑我国的石油安全?就这些投资者关心的问题，著名能源专家、国务院发展研究中心周宏春研究员接受了本报记者的专访。
记：油价走高最主要的原因是供求矛盾还是投机炒作?与近期国际股市和汇市疲软有无关系?
周：从总体上看，当前国际油价走高是多方面的原因造成的。这些因素包括：经济发展对油品需求的增加、短期供求矛盾(供应能力没有增加)、短期资金炒作、美元汇率下跌等。严格区分出有多少成分是供求矛盾的结果，有多大比例是炒作的结果还很难准确给出。但可以肯定的是，当前的油价上涨与短期资金炒作分不开。
需要提到的一点是，这一阶段也是我国确定今年进口规模的时期，我国在国际油价的定价上基本没有“话语权”，而国际石油公司以及国际炒家抬高油价会获得更大的利益。
记：石油价格中期走势如何?
周：我个人认为，石油价格中期走势将在高位震荡。这种高位大致是50一55美元；但如果出现“疯狂”，也可能达到60美元甚至更高。从长期看，全球石油的供求关系还是基本平衡的，不存在长期走高的物质基础。虽然石油是不可再生资源，但在三、五十年内不会出现枯竭的情况。
记：我们离石油危机还有多远?
周：石油危机的判定标准并不统一，国际上公认的几次大的石油危机，在我国局部地区出现的可能性是有的，但还不至于到那种有钱买不到油的局面。作进一步推测，如果国际油价持续保持在高位运行一年甚至更长时间，我们离石油危机的日子可能也不会太远了。
记：如何构筑我国的石油安全?
周：目前我国的石油对外依存度已经超过34%，随着对外依存度的提高，对我国经济安全的影响日益增加，能源安全被提到重要的议事日程。能源安全的重点是石油安全。
保障我国石油安全，应采取的措施主要包括以下几个方面：一是将节约放到重要位置，制定并切实执行节油规划，控制需求的快速增长；二是适时推出“燃油税”，利用价格杠杆调节和减少需求；三是最大的挖潜，开发利用国内资源，提高利用效率；四是开发石油替代产品，例如，用15%的甲醇加85%的汽油替代汽油；五是研究石油战略储备，但在实施时应保持低调，不应在什么场合都高唱“两个市场、两种资源”，应首先满足国内市场，将一些高能耗产品的生产放在国外。(记者 卢怀谦 实习记者 王妮娜)
来源：中国证券报
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