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石油价格飞涨对中国经济的间接之患


http://finance.sina.com.cn 2005年04月05日 01:59 第一财经日报

  特约评论员那复祺

  很少有人认为最近石油价格的上涨会威胁到中国经济。

  总体上说,我们同意这一观点。

  但是也有一种情况,石油价格的上涨可能会对近期稳健增长的中国经济产生一定的影响。尽管出现这种情况的可能性不大,但是我们认为有必要和读者讨论一下。

  许多人对最近石油以及其他商品的价格上涨非常好奇。一些人,尤其是从事运输业的或驾车一族,感到有些担忧;但对于那些投资商品期货的人来说,这却是值得高兴的。

  被广泛使用的高盛商品价格指数近期上升迅速。但是这并不仅仅是由于农产品价格的上涨,还因为石油以及金属(例如铜)价格的飞涨(事实上,农产品价格最近正在下跌)。

  这里有些重要的内容必须要关注一下。

  其实,石油价格的上涨有两种类型。一种就是我们最近看到的。今年以来,油价已经上涨了25%左右。美国消费者的过度消费、中国和印度对石油迅速增长的需求,以及石油供给方面的制约,都是石油价格不断上升背后的重要原因。

  但是还有另一种贸易商们谈论的价格上升类型。尽管这种情况出现的可能性很小,但是现在却在被越来越多的人谈及,这其中涉及一个油价“峰值”的问题。

  全球最大的能源衍生品交易商之一的高盛公司上周发布报告表示,在目前这种情况下,石油价格将可能突然猛涨,并超过70美元/桶~80美元/桶。

  以下是高盛的说法:“我们相信原油市场已经步入了我们曾经提到过的“巅峰”时期的早期阶段。这将是一个持续多年、油价高得足以大幅降低能源消费,并重建闲置产能,同时将伴随着能源价格的回落。”

  如果这个小概率情况发生的话,它将会对中国的经济产生一定的边际效应。事实上,部分成本会上升,运输费用也将越来越昂贵,工厂也会一定程度受到影响。但是这种直接影响将只是边缘性的,真正的威胁在其他一些方面。

  油价的疯涨对中国经济的间接影响主要来自美国。

  根据市场分析师的分析,当前的原油市场看起来很像上世纪70年代的情况。在石油禁运以及伊朗革命之后,石油便开始疯狂涨价,当时的油价折合到现在是每桶74美元。这段时间持续很短,并被称为油价的“巅峰”时期。昂贵的能源价格使得整个世界经济陷入衰退之中,同时引起好几年石油需求的下降,并最终导致了石油市场稳定在了一个较低的价位。

  上世纪80年代,汽油费用的支出占美国人均可支配收入的6.2%,但现在,这个数字只有5.0%。因此,石油价格只有进一步上涨,才能制止美国消费者对石油的过度购买。

  然而,一旦事情真的这样发生了,美国经济将又一次陷入衰退,而美国经济的衰退会减少对中国商品的进口。中国经济增长将会因此受到一定的间接影响。

  正如我们上面提到的那样,这可能只是一个小概率事件,但是政策制定者们应该注意到这点。


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