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来源：中国证券报
虽然周一沪综指创下新低，但市场给人的感觉却似乎波澜不惊，场内没有出现明显的恐慌性杀跌，场外资金也缺乏入场抄底的兴趣。而昨天两市仍有数只股票分别封在涨跌停榜上，显示场内何时都会有不甘寂寞的资金。虽然最近几个交易日股指一直围绕着1200点盘整，但问题是这种格局还能够维持多久，久盘必跌是过去的经验，但创新低后反弹似乎也是过
去的经验。市场心态也似乎回到了从前：股指上下都可能，也都不缺乏理由，但对上下幅度却既无太多期待也不过分担忧。经过去年以来历次反弹未果的“考验”，投资者对徘徊在新低附近的股指更为漠然。
反弹缺乏利好支持
“9．14”和“2．2”行情显然让不少投资者对创新低后的市场凭添了几分想象，既然占据市场最大权重的蓝筹股甚至整个市场在1187点甚至1259点附近超跌，那么在1185点显然也应该是超跌的，那么按惯例迎来反弹似乎也在情理之中。但从市场表现来看，过去的“经验”在目前市场中并不灵验。有分析认为，缺乏利好消息的刺激显然是原因之一。“9．14”有温总理在国务院常务会议上要求抓紧落实国九条的消息，“2．2”有保险资金入市的刺激，而目前有什么?非但没有实质性利好出现，市场甚至想不到还能有什么利好。倒是原来还有想象空间的宏观面几乎肯定趋紧，昨天市场对中国石化、长江电力等指标股亮丽的年报反应冷淡，寄望此后的年报给市场带来惊喜的可能性也不大，如果再加上渐行渐近的扩容压力，市场不得不承认，相比前几次新低，目前的市场环境可能更让人难以乐观。
自“9．14以来，历次反弹最终都无功而返，而且力度一次比一次弱，对于这种几乎能够看得到结果的反弹，投资者显然已缺乏兴趣。但同时应该看到，前几次反弹显然是有资金借助利好有意而为之，虽然市场不能肯定谁是最终的受益者，但无论游资的题材炒作还是基金的波段操作，有资金在此过程中获利却基本可以肯定，如果有资金在目前的相对低位再次出手，市场也不会感到意外。
新低到底有多低
股指欲振乏力，投资者心态麻木，反弹既缺乏理由也找不到突破口，不少分析认为，久盘之后市场难免再创新低。即使再次创出新低，市场也不会感到意外，关键是这个新低到底有多低，是不是仍是“近六年新低”?
从当前的市场表现来看，沪综指创下1185点新低没有恐慌盘涌出，一方面说明市场对此已有预期，同时也在很大程度上说明，投资者认为在此位置市场的系统性风险已很小，下跌空间有限，预期不久后再买入，不如现在持股观望。显然从这个角度看，1185点之下的空间已不大。不少分析人士也持这一看法，其中一个主要的依据就是蓝筹股，尤其是指标股的下跌空间已不大。目前中国石化、宝钢股份等大盘股的市盈率基本在10倍左右，再往下跌又能跌到哪里去呢?
但也有观点认为，市场要想迎来一波比较有力度的反弹，必须在目前点位上来一次有力度的杀跌，只有市场的恐慌盘涌出后，才能为抄底资金提供一个较好的介入时机。但这一切仍是建立在目前的市场基础上，面对大盘股发行这一有可能改变市场估值标准的不确定性，如果政策面不能有所作为，而A+H却又给市场带来预料之外的冲击，市场的下跌空间就此打开也未可知。（记者徐建华）
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