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来源：中国证券报
对于上市公司的再融资行为，中小投资者有一种本能的厌恶情绪，之所以如此，这也确实是由于上市公司再融资行为本质上的圈钱本性所决定的。一些上市公司虽然名义上是进行融资，其实际上是对流通股股东特别是中小投资者利益的一次掠夺，以至于沪深股市上很少有真正的融资行为。不过，近日方正科技公布的再融资方案应是一个例外，它让广大的投
资者感受到了什么是真正的融资行为。
根据3月19日方正科技发布的董事会公告，方正科技2005年3月16日召开了第七届董事会2005年第一次会议，会议审议通过公司实施2005年度配股方案的议案：以公司2004年12月31日总股本为基数，每10股配4股。配股价格下限为发行前最近一期经审计的公司每股净资产，上限为每股3元。看了这则公告，原本对上市公司的圈钱行为充满了厌恶情绪的笔者，不由得为方正科技的再融资方案拍手叫好起来!
透过方正科技的再融资方案，投资者至少可以看到这样三个亮点。首先，在再融资的方式上，该方案选择的是配股方式。而这种配股方式明显是那些希望实现最大化圈钱目的的上市公司所不屑的，他们更希望选择的是增发的方式，再不济也会选择可转债发行。因此，选择配股作为再融资的方式，这首先就表明，方正科技的此次再融资不以最大化圈钱为目的，而只是为了满足公司对资金的需求。其次，配股价格合理。方案规定配股价格的下限为公司的每股净资产，上限为每股3元，这是一种典型的低价。而这种低价配股的做法，使得公司的此次再融资完全与圈钱无关。投资者参与配股是一种典型的投资行为，都可以获得应有的投资回报。因为即便是按上限价格配股，其每股3元的价格也都远远低于该股历史上的最低价3．91元，而目前该股的股价在5元附近。因此，即便是不予炒作，参加配股的投资者也都肯定可以获得不菲的收益。而这一点显然是那些高价圈钱的公司所不能比拟的。其三，是全部股东都参与配股。实际上，正是由于全体股东的共同参与，这也保证了公司配股价的低价。而这一条，更是那些以圈钱为目的的上市公司所望尘莫及的。
当然，其他的上市公司要做到这一点并不容易，因为方正科技全流通的股本结构决定了大股东与中小投资者之间的平等地位，而这样的股本结构在上市公司里极为少见。也正因如此，投资者从方正科技这种真正意义上的融资之举中，也就不难感受到全流通的股权结构所带来的好处了，这也从另一个角度表明在中国股市及早解决股权分置问题之必要。（湖北皮海洲）
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