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日元比人民币更具升值理由


http://finance.sina.com.cn 2005年03月19日 10:40 京华时报

  摩根首席经济学家史蒂芬.罗奇纵论中国经济.

  本报讯 (记者肖宾)昨天,摩根士丹利首席经济学家史蒂芬.罗奇在北京表示,现在有很多人都对人民币施以升值压力,但实际上日元比人民币更具升值理由。

  罗奇表示,目前,人民币的广义货币指数仅仅回到了2000年初的水平,而日元指数则
比五年前水平低了约18%。以美元计算,日本2004年的经常项目盈余是中国同期的4倍。就货币调整而言,日本比中国拥有更大的行动空间。

  但罗奇同时表示,如果日元也采取了升值措施后,人民币将成为亚洲市场上最后的、没有升值的货币,这意味着中国将会面临更大的升值压力。

  摩根预测央行今年将加息0.7%

  本报讯 (记者肖宾)昨天,摩根士丹利首席经济学家史蒂芬.罗奇在北京表示,针对目前的经济状况,中国人民银行应该提高短期利率,以抑制通货膨胀。

  罗奇表示,在2004年底,中国经济已经出现了放缓的迹象,但今年1、2月份,官方的最新统计数据显示,国内工业生产增长出现了再次加速的势头,增幅明显过快,中国经济有再次过热的迹象。

  面对这种情况,摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠预测,央行今年将调高存款利率约70个基点(0.7%),但这可能导致国际热钱进一步流向中国。

  美元贬值使中国蒙受损失

  本报讯 (记者肖宾)史蒂芬.罗奇表示,由于中国70%的外汇储备都由美元资产组成,所以在美元贬值过程中,中国已经遭受了巨大经济损失。

  罗奇解释说,到2004年底,中国外汇储备高达6100亿美元,为了维持人民币联汇机制,外汇储备中的大部分资产又被再投资于美元资产。这就导致美元出现大幅度贬值时,中国承担重大的组合风险亏损。

  罗奇通过计算认为,美元每下跌15%,中国就将蒙受750亿美元的损失,这相当于目前中国GDP的5%左右,这无论如何不是一个小数目。

  如果继续按照这种态势发展下去的话,到2008年,单因美元贬值使中国遭到的损失就将占到当年GDP的8%左右,这将对中国财政造成明显的打击。

  罗奇建议,中国有关部门应该对外汇储备区别对待,对已有的存量部分,维持现有组合比例不变,也就是继续维持美元资产70%这个比例,但在增量部分中,应加大多元化步伐,在更多的货币组合中进行选择,加大欧元资产的比重。


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