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来源：中国证券报
随着美国外国投资委员会（CFIUS）批准联想收购IBMPC业务，有关该交易的种种疑虑终于烟消云散。而此次收购事件的另一重要角色———长城电脑（000066）也随之进入人们的视野。
长城电脑曾在去年12月份发布公告称，公司将以4400万美元的价格把长城国际（IIPC）20%股权转让予IBM；随即公司又公告，公司将与IBM共同以现金方式出资成立长城国际系统科技（深圳）有限公司（ISTC），该公司的投资总额为700万美元，注册资本为350万美元，其中IBM持80％股份，长城电脑持20％股份。
长城电脑的“一出一进”，被外界看作是“卖掉了金蛋，又抱回了金鸡”。当IBM终于成功出售PC业务并理顺其业务架构之后，人们更关心的是，长城电脑抱回的这只“金鸡”能否如市场所愿呢？
IIPC不是被动出售
“我们已经和IBM签了出售协议，如果IBM（PC）卖不成，还可以找其它买主。这个消息跟我们关系不大。”昨日，当记者就美国批准联想收购IBMPC一事问及长城电脑董秘杜和平时，他如此作答。
在此之前，由于联想收购IBMPC一事受阻，有人担心，出售资产不成的IBM是不是会重新找到长城电脑，洽商IIPC股权一事。毕竟长城电脑出售IIPC股权直至联想收购计划出笼后才被外界获知，这种情形使长城电脑看上去显得很“被动”。另外，长城电脑的公告还显示，出售IIPC股权后公司将一次性获得高达28584万元的投资收益，这笔收益将在2005年体现。
另一个可资佐证长城电脑“被动出售”的情况是，IIPC作为一家以加工制造IBM品牌个人电脑为主要业务的企业，在过去三年中，其每年为长城电脑提供的投资收益均在2.5亿元以上，谁又会舍得卖掉这样一个“金蛋”呢？
杜和平认为这种说法并不准确。他说，随着长城集团高层领导班子的调整，长城电脑更加明确了要向进入门槛较高的、投资回报更高的高端产业转移。与PC业务相比，服务器产业明显具有这种特点。据了解，早在2004年初，长城高层就曾和IBM探讨双方在服务器领域进行合作一事。随着联想收购IBM全球PC业务正式签约，双方就合作的具体内容、价格等进行了谈判。转让IIPC股权其实是公司战略调整中的重要一步。
ISTC前景谨慎乐观
长城电脑在今年2月底宣布，新组建的ISTC公司日前已完成工商登记手续。这一新项目为市场带来了憧憬。
按照规划，ISTC的主要业务将是生产服务器等产品。公司建成投产后，不仅将成为IBM的eServerx系列服务器在亚太地区的主要生产基地，而且将生产IBM的eServerp系列服务器，特别是将生产IBM于2004年刚刚推出的p系列新产品OpenPower系列服务器。
资料显示，2003年IBM在全球服务器市场占据32%的市场份额，名列第一，在国内市场上，IBM的eServerp系列服务器也连续多年蝉联UNIX市场冠军。有分析师据此认为，投资仅350万美元的ISTC投产后的销售额有望达到10亿美元，而长城电脑更可从中获得可观收益。
面对市场的高预期，长城电脑却显得很冷静。公司公告称，该投资事项对公司影响具有“不确定性”。杜和平也表示，尽管前景不错，但由于刚刚成立，新公司未来能得到多少收益还很难说，受制于许多因素，比如说IBM方面关于新技术的落实、订单的数量、结算上的处理等，而公司与IBM方面在新项目多个环节上的磨合，也需要时间来保证。他举例说，IIPC刚开始运营之时，也没有很多的盈利，经过几任经理人的努力，才达到这样的水平。所以说现在讲回报有多高还为时过早。
不过杜和平也认为，有了IIPC的合作，长城与IBM双方在企业文化、人员、技术及管理经验上的互通，确实为ISTC的组建及运营带来了便利。据介绍，ISTC新工厂设在深圳福田保税区，目前有关服务器产品的生产仍在IIPC继续进行，直到ISTC投产后才进行分离。届时，IIPC原有的5000多名员工中从事PC业务的人员，将会留在原工厂，而从事服务器业务的人员将会转到新合资公司。这样的衔接方式，最大限度地减轻了业务重组给公司带来的震荡。（记者陈赋斌）
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