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本报记者吴慧发自北京
2005年1月，国内共发行信托产品19个，发行规模20.18亿元，分别比去年同期下降24.0%和25.4%，但受央行提高金融机构存贷款基准利率影响，信托产品的年预期收益率则有一定提高。这是日前用益信托工作室发布的《2005年1月国内信托产品统计分析》(下称《分析》)中显示的。
业内人士认为，信托公司发行产品谨慎的原因之一是农历甲申年年底银监会连续出台了多部旨在加强和规范信托业务及内部管理等的办法。银监会主席刘明康更是在甲申年末公开表示，“今年，银监会将采取强有力的措施解决信托公司的历史包袱，根治信托公司违规、违法经营的痼疾。”
与此同时，谨慎态度似乎也影响了年收益率。《分析》中称，1月份一年期平均预期年收益率为4.175%，比去年同期高出0.275个百分点；两年期平均预期年收益率为4.986%，比去年同期高出0.486个百分点；两年以上期平均预期年收益率为5.183%，比去年同期高出0.543个百分点。
2004年10月29日，央行将银行一年期存贷款利率提高0.27个百分点，从统计数据来看，一年期信托产品的平均年预期收益率提高幅度正好与之相当。也就是说，如果剔除这个因素，实际上信托产品的年预期收益率没有多大变化。
但信托公司实际还是作出了相当的努力来消除这个因素，2005年1月份共有包括湖南信托封闭式基金投资集合资金信托计划在内的7个信托产品，在其信托计划中对年预期收益率都加入调整收益率的条款(即随央行基准利率变化而作相应调整)。用益信托工作室李旸认为，考虑到今年央行可能再次调整存贷款基准利率，为保证信托产品不因国家调整存贷款基准利率而影响信托收益，信托公司以此来保证信托与银行存款利率的一定比较优势。
《分析》显示，1月份贷款类信托产品仍占大多数，占比50%；其次为信贷资产转让3个，占比15.8%；证券投资类2个，占比11.1%；其他投资型4.5个，占比23.7%。李旸认为，贷款类信托产品仍然是信托公司的主要资金运用方式，证券投资类信托产品由于证券市场的持续低迷和政策面的不确定，使得信托公司为控制风险不得不减少了其数量。值得关注的是，银行信贷资产转让信托产品数量比去年同期提高11.8个百分点，李旸认为，这类信托产品因其风险小、期限短、收益稳定而受到信托公司和投资者的青睐，预计这类信托产品今年还会有大的增长。
《分析》显示，房地产和金融投资仍然是信托投资的两个重点领域，李旸预计这种格局随着时间的推移还会加强。1月份投资于企业的信托产品数量有相当增长，逐渐成为信托投资的一个重要领域，其中包括大连华信信托的华信优选贷款资金信托计划；西安国投的秦岭水泥新型干法水泥熟料项目贷款集合资金信托计划；以及北方信托的天津盈德气体制氧项目集合资金信托计划等。
该《分析》称，在产品创新方面，1月份的亮点是联华信托于1月22日推出即被誉为国内首只“准房地产信托基金”的“联信.宝利中国优质房地产投资信托计划”。据悉，该产品是按照房地产投资信托基金(REITS)的标准来设计的，并借鉴了香港领汇房地产信托基金、美国RE-ITs和内地证券市场基金的成熟管理模式，基本接近于契约型封闭式投资基金的模式。
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