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来源：中国证券报
热点全面开花、股指报复性反弹，五连阴的市场昨天迎来了强劲的单边上扬走势。沪综指收盘上涨了5．35％，深成指收盘上涨了5．05％，分别创下了自2003年1月14日以来的单日最大涨幅，两市合计成交168亿元，较前一交易日翻了一番。K线上是一阳包五阴，市场氛围也马上为之一变，两市仅有10余只股票下跌，且多为ST股，如不计ST股，两市涨停个股多
达35只。
“反弹在预料之中，但力度如此之大却超乎预期”，这是很多分析人士的看法，而不少市场人士接到记者电话的第一反应就是问有没有什么消息，在他们看来，除非消息面有什么变动，否则很难对昨天的暴涨做出解释。但在部分基金经理看来，华电上市、朦胧的政策预期都可能在一定程度上促成了昨天的上涨，但上涨的真正动力是整个市场的严重超跌。
蓝筹股成反弹先锋
蓝筹股无疑是引领大盘反弹的主力军。汽车和石化早盘就率先走强，长安汽车开盘后不到一小时就封在了涨停板，其后市场热点逐渐往钢铁、银行等蓝筹板块乃至整个市场扩散。早间市场一度仍有不少绩差股进行跳水表演，跌幅榜上个股下跌幅度明显超过了涨幅榜。但随着时间的推移，整个市场的热情被逐步调动起来，蓝筹股的火爆最终波及了整个市场，早间跳水的不少绩差股或者缩小下跌幅度，或者由绿翻红，诸如悦达投资等多只超跌股也趁势上攻，最终封在涨停板。
虽然股指涨幅不小，但在整个早盘乃至下午开盘后的一段时间内，市场成交量并未有效放大，甚至比不上印花税下调消息公布后市场同一时段的成交量。正当投资者对盘中成交量有所质疑时，下午2点过后，市场做多热情再一次集中爆发，盘中成交量大幅度上升，多数蓝筹股的涨停都发生在这一时段。
虽然大盘单日涨幅创下两年来新高，但收盘时仍有三木集团一只个股封在跌停板，而传出负面消息的金荔科技全天大部分时间跌停，只是2点过后才在整个大盘的带动下解封。有分析认为，不管大盘今后走势如何，但股价分化的格局仍会继续进行下去，在市场系统性风险逐渐减少的同时，来自绩差股以及前期炒作的题材股的风险仍会随时释放。
反弹动力来自超跌
9·14以来的历次反弹最终都被市场事后认定为游资所为，包括前不久因印花税下调带来的反弹，基金等合规机构最多被看作配角而已，但昨天的情况显然已经有所不同。由于最先站出来的是汽车、石化股，而且最终波及“五朵金花”在内的所有蓝筹板块，再把做多力量完全归功于游资显然已经难以解释，不少市场人士都认为，基金应该是昨天盘中主要的做多动力。
随着大盘的火爆，消息面上也是传言四起，但市场仍普遍认为整个市场的严重超跌才是反弹的真正动力所在。对于多数蓝筹股来说，跌到目前这个份上，不管后市是否有全流通因素的影响，其绝对投资价值都已经凸显出来，这才是反弹的真正原因所在。上海证券的郭燕玲认为，在技术上存在超跌的情况下，目前恰逢华电上市，而且宏观面上传出加息可能性进一步减弱的消息，这些因素凑在一起最终促成了昨天的反弹。但也有分析认为，与此前相比，市场所面临的问题并没有什么不同，对于利好政策的预期才是大盘强劲反弹的原因所在，华电本身能量有限，对大盘的影响不应如此之大。
后市空间有多大
对于反弹原因的不同认识，使得市场对反弹空间产生了明显分歧。一位基金投资总监认为，超跌本身就是大盘上涨的根本原因，因此反弹不需要任何外来因素，市场本身的力量就足以使得大盘在目前点位反弹数百点。当然，如果政策面真能有所作为，市场能够迎来的可能性就不再仅仅是数百点的反弹，而可能是一个真正反转的行情。但认为反弹动力主要来自政策预期的市场人士，显然仍把后市希望放在了政策面，持这种观点者认为，唯有解决股权分置问题真正提上议事日程，起码应该给市场一个明确的预期，否则反弹仍可能是昙花一现。（记者徐建华）
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