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美元持续贬值，对美国自身也利弊参半
强势美元政策历来是美国政府的国策。20世纪90年代以来，美国经济能够持续增长10年，与克林顿政府奉行的强势美元政策密不可分。作为开放型的经济强国，美国不仅需要出
口，更离不开进口，许多政府要员、著名经济学家都坚持认为，强势美元政策是促进美国经济持续扩张的重要支柱，离开了强势美元政策，强大的美国经济实力就无从显现。也正因为如此，尽管布什政府已默认美元贬值，但在公开场合依然强调强势美元政策是美国经济政策的基础。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松对《法人》说，自1982年起，美国便从国际资本净输出国转为净输入国，国际资本流入规模逐年增大，据美国第一波士顿信托银行估计，目前美国实际上利用着全世界净储蓄额的约72%。强势美元政策是当前国际货币体系下美元所占据的强势的储备货币地位、美国经济在全球经济体系中的主导地位所决定的，美元的这种强势的储备货币在目前还没有遭受强有力挑战之前，其地位难以撼动。巴曙松认为，强势美元有利于吸引国际资本的流入，鼓励国外投资美元计价的资产，美国才能通过这些资本的流入来弥补庞大的经常项目的赤字。如果推行美元弱势政策，外资就可能逃离美国，这对美国金融市场而言无疑是一场灾难。因此，美国执行看似矛盾的政策，口头上宣称强势美元政策，以维持投资者信心，引入更多的外资，实际上却放纵美元贬值，以增加出口，减少贸易赤字。
从短期看， 美元持续贬值会在一定程度上增加出口，同时也带来许多负面的影响，例如这种转嫁危机的方式引起了许多国家和国际组织的反感，欧盟和日本都在探求干预外汇市场的可行性和时机；温家宝总理在出席老挝万象会议时对放任美元贬值的行为提出公开质疑；国际货币基金组织也对美元汇率可能出现过度浮动表示担忧。
从长期看，美元贬值最终也会殃及美国经济。英国的《经济学家》日前发表年度预测报告指出，2005年美国经济增长速度将降低到3.1％，美国经济将不可避免地面对一些潜在的风险，如就业形势低迷、能源价格高涨、利率大幅提高、汇率宽幅波动等。一些资深的金融专家普遍担心,美国难以扭转的经常项目和财政赤字恶化趋势,势必导致美元汇率的进一步下跌，美元暴跌的危险性日益加重，这或许会动摇其主要储备货币地位。美国经济增长存在许多不确定因素，而单靠需求拉动、储蓄率低、依赖外资流入来维持经常项目平衡的做法，很难保持经济持续增长。因此，有人甚至预测，2005年美国经济可能会陷入低速增长，并将持续到2007年。而康德拉蒂耶夫经济周期则预测美国经济衰退可能要延续到2010年。
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