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本报记者徐以升发自北京
央行今天(1月11日)将在公开市场发行2005年第5至第7期中央银行票据，总额为900亿元，而央行此前单周最高发行量为去年10月创下的800亿元发行量，而今天一天就要超过这个数字。其中第5期央票期限1年，最高发行量360亿元，第6期央票期限6个月，最高发行量240亿元。另外远期票据继续推出，第7期央票期限1年，最高发行量300亿元，缴款日为2005年
2月28日，起息日为2005年2月28日，到期日为2006年2月28日。
央行春节前发行如此天量央行票据，货币回笼力度明显加大。
民生银行贾鹏表示，年底由于财政资金集中发放等因素，导致基础货币增加较多，金融机构超额准备金率明显提高。截至去年11月末，金融机构超额准备金率平均水平接近4%。同时，年底各主要金融机构贷款增速开始回升，当月贷款同比多增。为避免2004年年初贷款高速增长、年中急踩刹车的局面重演，央行加大货币回笼力度在所难免。
进入2005年后的第一个交易周，债券市场稳步上扬，债券指数创出去年4月宏观调控以来的高点，银行间市场资金面依然宽松，短债和央行票据成交活跃。显然，在市场资金面持续宽松的情况下，为回笼商业银行过多的流动性，央行加大了货币回笼力度。
贾鹏表示，考虑到今年内有超过1万亿元的央行票据到期，以及高速增长的外汇占款的压力，这些将迫使央行在不提高存款准备金率的前提下更多地使用发行央行票据这一手段。
事实上上周央行回笼货币力度已明显超过以往年初时的水平。
上周二央行公开市场发行了2005年第1期、第2期央行票据共350亿元。其中普通1年期的第1期票据收益率3.2738％，较前一周下调2个基点，延期缴款的第2期收益率仍维持在3.2418％，相对即期票据收益偏低。周四央行连续第三次发行三年期央行票据，中标收益率为4.15％，与前两期持平，而三个月票据收益率2.58％，比前两周相比下调8个基点。这一结果显示部分资金较为宽松的机构开始准备消化春节期间富余头寸。
扣除延期缴款的200亿元，上周公开市场正回购及票据共回笼资金430亿元，到期资金50亿元，实际净回笼资金380亿元。从数据上看，上周央行回笼货币力度已明显超过以往年初时的水平，而本周货币回笼量将创新高。
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