工行重组重中之重 4700亿不良贷款损失怎样核销

　　-本报记者 李利明 北京报道

　　在中行、建行接受450亿美元的注资将近一年之际，国家对工行的注资再次吸引众多目光。

　　12月2日，财政部常务副部长楼继伟公开表示，国家将对工行注资并剥离一些不良资 产。这是财政部对工行将获得国家注资的首次明确表态。而此前的11月22日，银监会主席刘明康也表示，明年将在继续推进中、建两行改革的同时，及时启动工行、农行的改革。

　　由于四大国有银行的改革将是一行一策，而不是一个模式，相比较中、建的重组，“在工行的注资中，财政部将会扮演更加积极的角色。”一位业内人士预计。

　　而工行的三项历史问题——巨额的不良贷款、严重不足的拨备覆盖、较低的资本充足水平为此推测提供了依据，尤其是工行的不良贷款问题。

　　而依靠工行原有的约1700亿元资本金，远远不能核销其可疑类和损失类贷款形成的4720亿元左右的损失。也因此，对工行的注资并不能采取中行和建行的注资模式。

　　核销不良资产

　　《关于中行、建行公司治理改革与监管指引》(简称《指引》)要求，两家试点银行应从2004年起对非信贷类资产实行五级分类，并按五级分类口径对全部资产的质量进行考核，将不良资产比率持续控制在3%-5%。

　　2003年末，工行不良贷款合计7207.05亿元，占比21.24%，其中次级类733.97亿元，可疑类4605.92亿元，损失类1867.68亿元。

　　今年上半年，工行清收、核销1998年以前发放的可疑类和损失类贷款330亿元，包括用经营利润消化历史包袱122亿元。

　　今年前三季度工行不良贷款余额净下降160亿元，9月底工行不良贷款余额为7047.05亿元，不良率降至19.46%。如果第三季度工行的损失类贷款余额和可疑类贷款余额与6月末相比，只是次级类贷款余额发生变化而没有其他太大变化，今年9月末，工行损失类贷款余额约为1750亿元，这些损失类贷款将全部核销；可疑类贷款余额约为4400亿元，如果参照中行建行处置不良贷款的方式——损失类贷款全部核销，可疑类贷款按照账面价值的32.5%转售给信达资产管理公司处置，工行则可以收到1430亿元左右，形成损失2970亿元左右。

　　也就是说，如果采用中行和建行的方式，到今年9月末，工行可疑类和损失类贷款大约形成4700多亿元的损失。把这些损失消化之后，工行9月末的不良贷款中只剩下1000亿元左右的次级类贷款，而同时工行的贷款余额会降至30100亿元左右，不良贷款比率一举降至3.33%左右。

　　除了不良贷款之外，在工行的不良资产中还包括非信贷风险资产。2003年末，工行非信贷风险资产为1339亿元，占非信贷资产总额的6.96%，预计损失率为66%。今年前三季度，工行非信贷风险资产下降177亿元，如果按照66%的预计损失率计算，非信贷风险资产的净损失预计为766.92亿元。因此，工行完全可以用经营利润来化解。

　　提足拨备

　　《指引》还要求，中行2005年底不良贷款拨备覆盖率应达到60%，建行应达到80%；2007年底应继续有所增长。

　　2003年末，工行的呆账准备金余额209.87亿元，今年上半年利用经营利润提取风险拨备225亿元。根据《银行贷款损失准备计提指引》的相关规定，在可疑类和损失类贷款处置之后，按照工行今年9月末的贷款标准，应计提的一般准备金余额为301亿元左右；同时今年9月末工行关注类贷款余额和2003年末大致相同，仍然是3200亿元左右，工行2004年9月末需要计提的专项准备金265亿元左右，准备金余额合计应达到566亿元左右。如果工行下半年仍然按照上半年的标准，用经营利润再次提取225亿元的呆账准备金，则工行2004年底的呆账准备金余额大约为660亿元，与1000亿元左右的次级类贷款相比，拨备覆盖率将超过60%，足以覆盖不良贷款损失。

　　因此，处置了可疑类贷款和损失类贷款之后，工行的不良贷款拨备覆盖率很容易达到监管部门的要求。

　　资本充足率达标

　　2003年末，工行资产总额52791亿元，其中贷款总额33929亿元，核心资本1729.53亿元，附属资本434.33亿元，资本净额1777.83亿元，加权风险资产总额32216.08亿元，核心资本充足率4.77%，资本充足率5.52%。工行表示，从2004年起，将按照《商业银行资本充足率管理办法》(简称《办法》)规定的更为审慎的标准计算资本充足率。

　　今年前三季度，工行贷款增加2262亿元，其中个人住房贷款增加635亿元。根据《办法》规定，前三季度工行新增贷款增加的风险资产总额为1944.5亿元。因此，9月底工行的加权风险资产总额达到34160亿元。

　　处置不良资产之后，工行的资产规模会相应“缩水”。按照9月底计算的加权风险资产总额将会降至28115亿元。按照《办法》规定的商业银行资本充足率任何时点不得低于8%，工行的资本总额应达到2249亿元，核心资本应当不低于1125亿元。当前工行的资本水平与之相比还有500亿元左右的差距，核心资本充足率达到6.15%，满足监管要求。

　　今年，银监会批准了中行和建行分别发行600亿元和400亿元次级债的计划。两家银行已经先后发行了260亿元和233亿元的次级债券。如果监管层也允许工行发行不超过其核心资本一半——大约850亿元的次级债，则工行能够满足监管机构对于资本充足率的要求。

　　如何注资？

　　国家财政注资、发行次级债、利用税前利润加快撇账，甚至像中国银行减持中银香港的股权以充实资本金....工行可以选择多种途径达到“不良资产要核销、拨备要提足、资本充足率要达到8%以上”的任务。而国家对工行注资主要是解决工行4700多亿元的不良贷款损失问题，这也是工行重组的重中之重。

　　中行和建行的注资模式是汇金公司首先用450亿美元外汇储备对它们注资，用于补充两家银行的资本金，然后把它们原有的资本金用于不良贷款损失的核销，这是基于两家银行原有的不良贷款规模不太大，依靠其原有的资本金足以消化其不良贷款损失。而注入的外汇储备作为两家银行的资本金能够满足监管当局对于其核心资本充足率的要求，并不用于消化不良贷款损失。

　　上述业内人士指出，与中行和建行相比，工行历史问题的核心是不良贷款问题，其不良贷款数额更高，形成的损失也更大，对工行的注资并不能采取中行和建行的注资模式。

　　因此，如果再通过汇金公司直接注入4720亿元相对应的外汇储备核销工行的不良贷款损失，则不符合汇金公司“保证国家注资的安全并获得合理的投资回报”的目的。

　　由于利用外汇储备注资，央行在中行和建行股改中扮演了主要角色，财政部只是扮演了次要角色。这位业内人士预计，在工行的注资中，财政部将会扮演更加积极的角色。